本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市)8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企业(yè)的(de)估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置(zhì)，对于北(běi)交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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