今年A股市场最为(wèi)火热的“中特(tè)估(gū)”板块又(yòu)将迎(yíng)来重(zhòng)磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF，发行日期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司(sī)旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月(yuè)15日至19日(rì)正式(shì)发(fā)售(shòu)，其(qí)中，网(wǎng)下现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日至(zhì)19日(rì)，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日，产品(pǐn)的(de)首发募集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行预(yù)期(qī)，多位业内人士用(yòng)“乐观、理(lǐ)性”来形容(róng)。在他(tā)们(men)看来，首先，中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的行(xíng)情主线(xiàn)，预(yù)计发行(xíng)情(qíng)况较为理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期对于基金的发行导向转(zhuǎn)为(wèi)保(bǎo)有量考核，也不(bù)会过份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内(nèi)人(rén)士表示，中证军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次国新央企主题系列指(zhǐ)数有助于资本(běn)市场(chǎng)从科技(jì)领域、能源产业(yè)等多维度服务央企，强化(huà)股东回(huí)报，帮助投资者走进央(yāng)企(qǐ)、认识(shí)央企，支(zhī)持(chí)央企利用(yòng)资本市(shì)场做强做(zuò)优做(zuò)大，提升市场影(yǐng)响力、号召力，切实促(cù)进(jìn)央企上(shàng)市公(gōng)司实现高(gāo)质量发展(zhǎn)。

　　3只(zhǐ)央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行(xíng)

　　4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF，正式对(duì)外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时对外发布基金发售公告(gào)。

　　公告(gào)显示(shì)，3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模(mó)上看，3只基(jī)金均设置20亿(yì)元(yuán)的首发募集上限。3只(zhǐ)基金费(fèi)率也稍有(yǒu)差异，招商及(jí)汇添富旗下的中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.5％；若是认购份额(é)大于100万份(fèn)的，认购费用统一(yī)为1000元/笔(bǐ)。

　　托(tuō)管行方面，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF由(yóu)工(gōng)商银(yín)行托(tuō)管，汇添富中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF由建设银行托(tuō)管，招商(shāng)中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的(de)托管(guǎn)方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所(suǒ)拟(nǐ)定于5月11日举办“发(fā)现央(yāng)企投资价值(zhí)促进央企估值回归”业(yè)务(wù)交流(liú)会暨国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨(zhǐ)为进一(yī)步(bù)探索建立中(zhōng)国特色估值(zhí)体系，引导央企(qǐ)投资价值(zhí)发现，推动央企估值回归合(hé)理水平。上交(jiāo)所、中国(guó)国新(xīn)、指数(shù)公司、券商、基金(jīn)公(gōng)司等相(xiāng)关领导将(jiāng)出(chū)席会议。

　　在(zài)多位业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来(lái)，3只中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上交所上市，上(shàng)交(jiāo)所此次会议或为产(chǎn)品发行(xíng)预热。

　　不少行业人士(shì)也看(kàn)好央企股东回报(bào)ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估’是(shì)近期(qī)资本(běn)市场的行情主线，包括(kuò)交易(yì)所、券商、基(jī)金工商各方对此也比较重视，基金公司肯定会重点发行(xíng)，但目(mù)前市场上也存在(zài)不少(shǎo)央企主题(tí)基金，因此预计(jì)此次央企股东回报(bào)ETF发行也会相(xiāng)对(duì)理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士也表示，所在券商会参与(yǔ)其中一只央企股(gǔ)东回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度冲刺首发(fā)规模(mó)。

　　“首先(xiān)，央企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合(hé)目前资本(běn)市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放在产品(pǐn)保(bǎo)有量上，同时降低基金首发的考核(hé)权重。”上(shàng)述(shù)券商人士称(chēng)。

　　一(yī)位基金公司人士也预计，类似去(qù)年中证(zhèng)1000ETF的发行(xíng)大战(zhàn)不会在此次央企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近期多家基金(jīn)公司(sī)上报(bào)的(de)中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企ETF已经分为三(sān)批陆(lù)续推向市场(chǎng)，而不(bù)是九只同时获批发售，就是为了避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机(jī)构(gòu)不会过度拼(pīn)基金首发(fā)，不过，目前市场上(shàng)非常关注‘中特估’板块，预计发行情况也会比较(jiào)乐观(guān)。”

　　基(jī)金积(jī)极布局央(yāng)企(qǐ)主题产品

　　为投资者带来分(fēn)享改革红利工具

　　“中特(tè)估”成为今年以来资(zī)本(běn)市场的(de)热门，基金(jīn)公司也积(jī)极布(bù)局(jú)相关(guān)产品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据发现，今年以来全市场已(yǐ)有18家基金(jīn)公司陆续申报了21只央国(guó)企主题基金，易方(fāng)达、汇(huì)添富、南方(fāng)、博时、招商(shāng)等各大公募(mù)巨头都有(yǒu)参与，其中嘉实、华(huá)安、银华基(jī)金等多(duō)家机构，还(hái)各申报了主、被动两只产品，积极填(tián)补这一产(chǎn)品(pǐn)条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之(zhī)外，此前，易方达(dá)、南方、银(yín)华还同(tóng)时上报了跟踪“中证国(guó)新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报(bào)了中证国新央(yāng)企现代能源ETF，据了(le)解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也(yě)有望尽快获批(pī)，会陆(lù)续进(jìn)入发行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的发行(xíng)，意味着，个人和机(jī)构投资者(zhě)拥(yōng)有配置央企特色指数、分享改(gǎi)革红(hóng)利(lì)的便捷工(gōng)具。

　　据业内人士(shì)表示(shì)，早在去(qù)年(nián)11月，证(zhèng)监(jiān)会主(zhǔ)席易会满提出(chū)“探索建立具有中国(guó)特(tè)色(sè)的(de)估(gū)值体系，促进(jìn)市(shì)场资源配置功能更好发(fā)挥(huī)”。这(zhè)一(yī)讲话为A股(gǔ)市场未(wèi)来发展(zhǎn)和改革(gé)指明了方向(xiàng)，成熟完善的估值体(tǐ)系(xì)对于资本市场的价值发现以及资源(yuán)配置功(gōng)能的发(fā)挥(huī)有(yǒu)重要作用，也(yě)是资本市场(chǎng)支持实(shí)体经济发展的重(zhòng)要基(jī)础。因(yīn)此，看(kàn)准(zhǔn)“中国特色估值(zhí)体(tǐ)系”背(bèi)景之下，央国企估(gū)值重(zhòng)塑的机遇，行(xíng)业对这一领(lǐng)域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前储备了(le)不少央国(guó)企(qǐ)主(zhǔ)题基金，就(jiù)是看(kàn)准(zhǔn)这(zhè)类(lèi)企业的投资价值。”据一(yī)位基金公(gōng)司人士表示，建(jiàn)立具有中国特色的估值体系，有助于提升市场对(duì)国有(yǒu)上(shàng)市企业的关(guān)注度(dù)，对企业(yè)估值层面的(de)各类因素做进一步(bù)的研究和探讨，强化相关领域(yù)在(zài)新环境下的(de)资产价格(gé)预(yù)期(qī)。

　　此外，广发基金罗国(guó)庆表示，从长期(qī)来(lái)看(kàn)，央国企板块(kuài)的投资逻辑是(shì)比较完(wán)备(bèi)的：一是央企是(shì)实现国家战略(lüè)发展的“排头兵”，不断受到政策的支(zhī)持与引(yǐn)导；二是央企(qǐ)作为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是(shì)央(yāng)企引领科技创新(xīn)，研发占(zhàn)比逐年提(tí)升；四是央企仍是A股估值(zhí)洼地(dì)。未来在不断完善中国特色现(xiàn)代资本市(shì)场下(xià)，预计国(guó)资央企有望迎来估值修复(fù)。

　　汇添富基金经理晏(yàn)阳也表示(shì)，当前稳(wěn)健(jiàn)的经(jīng)营业绩为(wèi)央国企的估值(zhí)重塑提供了(le)市场认可(kě)的基(jī)础(chǔ)。从(cóng)盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回(huí)升，目前已超过(guò)其他类型企业，高于(yú)A股(gǔ)平均水平，体现(xiàn)出央国企(qǐ)较强(qiáng)的(de)“价值(zhí)创(chuàng)造”能(néng)力。从成长(zhǎng)性来看，2022年(nián)三季度国资委(wěi)旗下上市央企营业总收入(rù)同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国(guó)企的发展韧劲。展(zhǎn)望未来，央国企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司(sī)质(zhì)量的提升或将成(chéng)为(wèi)央国企估值重塑(sù)的核心动(dòng)力。

　　招(zhāo)商基(jī)金量化投资部基金经(jīng)理刘重杰也表示，从公司经营的角(jiǎo)度看，上市(shì)央、国企的盈利能力相比A股(gǔ)市场(chǎng)整体而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往(wǎng)长期(qī)领先(xiān)，具备较高的长期投资价(jià)值，或更符合(hé)机构投资者、个人养老金等配(pèi)置(zhì)性的(de)需(xū)求。在中国特色估值体系的推(tuī)进(jìn)过程中，央企股东回报指数具备(bèi)较好(hǎo)的长期(qī)配置价值。

　　关于(yú)央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央(yāng)企股东(dōng)回报指数(shù)是什(shén)么？

　　答：中证国(guó)新央企股东回(huí)报指数(shù)，指数(shù)由国新投资有限(xiàn)公司定制，主要(yào)选取(qǔ)国务院(yuàn)国(guó)资(zī)委下(xià)属现(xiàn) 金分(fēn)红或回购总额占(zhàn)总市值比率较高(gāo)的50只上市(shì)公司证券作为指(zhǐ)数样本， 以反映央企(qǐ)股东回报(bào)主题上市(shì)公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事业、石(shí)油石化、煤炭、建(jiàn)筑材(cái)料、房地(dì)产、机械设备等，前十大成份股(gǔ)权(quán)重合计约33％，均为央企板块(kuài)蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东回(huí)报指数前十大成份(fèn)股：

　　数据(jù)来(lái)源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东回报指(zhǐ)数有哪些特(tè)色(sè)？

　　答(dá)：高分(fēn)红：央企股军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次东回报指数聚焦(jiāo)高分红与高回购央企，指(zhǐ)数近12个月(yuè)股息率为4.86％，远高于主流(liú)指数的分(fēn)红(hóng)水平。

　　低(dī)估值：央企股(gǔ)东回报指数当前市盈(yíng)率约(yuē)为9倍，相(xiāng)对于主流指数表现出更低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东(dōng)回报指数(shù)近五年ROE水平均稳定(dìng)保持(chí)在(zài)8％以上(shàng)，体现出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这3只央企回(huí)报ETF发(fā)行时间是(shì)？

　　答：产品募(mù)集日基本是5月15日至5月19日。投(tóu)资(zī)者可选择网上现金认购、网下现金认购(gòu)和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行(xíng)有(yǒu)限额么(me)？

　　答：目前(qián)3只产(chǎn)品募集规模(mó)上(shàng)限为20亿元，如果募集规模超过(guò)20亿元(yuán)，将采取比例(lì)配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费用(yòng)来(lái)看，在(zài)认购金额低(dī)于(yú)50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之(zhī)间，广发(fā)旗下产品(pǐn)为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗(qí)下(xià)产品为0.05％，招商(shāng)和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商(shāng)如何安(ān)排(pái)？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交所上市。多家公司后续将安排做(zuò)市商，保障充分的流动(dòng)性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基金公司都由(yóu)“实力(lì)派”来担(dān)纲基金经理。其中(zhōng)广发(fā)央企(qǐ)回报ETF拟任基(jī)金经理罗(luó)国庆为广发(fā)基金指数(shù)投(tóu)资部副(fù)总经(jīng)理，而汇(huì)添富央企回报ETF采取了双(shuāng)基金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历史表现怎(zěn)么(me)样(yàng)？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月31日(rì)，央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年历(lì)史年(nián)化(huà)回(huí)报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪深300和上证(zhèng)红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数的投资(zī)价值(zhí)？

　　第一(yī)、央(yāng)企特色突出(chū)：1、市值优(yōu)势明显，具备较高的(de)长期投(tóu)资价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平均盈(yíng)利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任(rèn)，是国家战略发展(zhǎn)主力军(jūn)。

　　第二、“中特(tè)估(gū)”背(bèi)景：估值较低，重塑中国(guó)特(tè)色估值体系背景(jǐng)下估值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属(shǔ)性更明(míng)显，追求分享高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)成果(guǒ)2、具备一定抗通(tōng)胀能(néng)力和抗风险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经涨过一轮了(le)，板块持续性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前估值仍处(chù)于较低分(fēn)位水平。截至2023年(nián)4月底，中(zhōng)证央企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低(dī)于全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中证央企(qǐ)指数估值(zhí)水(shuǐ)平（市(shì)盈率TTM）处(chù)于其(qí)38％分位(wèi)水平。无(wú)论横向对(duì)比还是纵向(xiàng)比较(jiào)，央企整体估值水平与其(qí)经济(jì)地位并不匹配，亟待改善，在(zài)政策(cè)支(zhī)持(chí)下(xià)有望迎来重(zhòng)塑(sù)。

　　二、央企(qǐ)重(zhòng)估或是贯(guàn)穿全年的主线。从券商机构的对外观(guān)点(diǎn)来看(kàn)，多(duō)家(jiā)券商明确表示(shì)今年的投资(zī)主线(xiàn)之一就(jiù)是央国(guó)企价值重(zhòng)估。部分券商的(de)观点(diǎn)如下(xià)：

　　国信证券(quàn)：继续把握国企价值(zhí)重估这一(yī)投资主(zhǔ)线；

　　银河证券：不(bù)受(shòu)黑天鹅干扰，坚持数字经济+国(guó)企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国(guó)企(qǐ)改革的投资主(zhǔ)线更为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮(lún)国企改革和中国特色(sè)估值体(tǐ)系推动下(xià)，当(dāng)前国企价值(zhí)重估行情有望持续并形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次