为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得(dé)好的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何(hé)德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他(tā)市(shì)场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(x孙悟空真实存在过吗iù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入孙悟空真实存在过吗4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连(lián)续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总股本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一(yī)致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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