全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝(bǎo)洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)的持(chí)仓(cāng)曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(亡羊补牢告诉了我们什么道理 二年级，亡羊补牢告诉了我们什么道理呢gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他(tā)在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市(shì)场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平(píng)一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望(wàng)持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激(jī)进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再(zài)做出决策。

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