总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同(tóng)一(yī)天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资(zī)带来(lái)中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(s正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗uǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技(jì)术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽(kuān)基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(c正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗hǎn)品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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