总市(shì)值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完(wán)善(s三公里是多少米，三公里是多少米hàn)科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资(zī)者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)三公里是多少米，三公里是多少米展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市(shì)场不同(tóng)的(de)市(shì)值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科(kē)创50三公里是多少米，三公里是多少米ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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