芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等(děng)服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的(de)变动，因为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变(biàn)动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。国家(jiā)统计(jì)局在(zài)3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)形势好于(yú)去年同(tóng)期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业5k是多少钱 5k是什么意思影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分5k是多少钱 5k是什么意思之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青年就业(yè)分布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的(de)特(tè)点(diǎn)，主要(yào)集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业(yè)是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育水平(píng)的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经(jīng)出现回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好是(shì)建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动(dòng)恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化(huà)率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下(xià)降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业(yè)形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观(guān)念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇就(jiù)业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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