金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入(rù)价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　反函数常用公式大全，反函数运算公式2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大(dà)了(le)对日本(běn)五大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是(shì)为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报(bà反函数常用公式大全，反函数运算公式o)道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国(guó)际格(gé)局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好的(de)医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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