衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大(dà)的(de)组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速(sù)大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明船只的(de)行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和救援中(zhōng)心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言(yán)论通(tōng)常受到投资者和商界人(rén)士的(de)密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他(tā)们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行的财(cái)报和(hé)股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期(qī)主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会(huì)消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议(yì)息(xī)会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是(shì)投资者需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的(de)五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对(duì)于需求(qiú)会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连(lián)续(xù)半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区(qū)间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑(huá)将有助(zhù)于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告(gào)显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调(diào)，当(dāng)然全球经济(jì)面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要(yào)受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是(shì)会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我料油。

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