在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核(hé)心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提(tí)升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况(k范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音uàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液(yè)库(kù)存周期(qī)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一(yī)季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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