为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交易决策(cè)，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量(liàng)显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的(de)主要陈述意(yì)见(jiàn)不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahbìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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