中(zhōng)国金(jīn)融行业加速对外开放，外(wài)资券(quàn)商们的2022年过(guò)得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突(tū)飞猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券(quàn)商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外(wài)资控股券商面临(lín)的“一参(cān)一控(kòng)”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入(rù)财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半(bàn)数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于(yú)市场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际(jì)证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获(huò)得(dé)外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业(yè)绩较上年出现明(míng)显进(jìn)步(bù)，但仍然录(lù)得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展(zhǎn)证券陈睿怎么了，b站陈睿事件均于2020年获得证监(jiān)会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成工商(shāng)登记(jì)，正式(shì)展业时(shí)间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下降，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司(sī)建(jiàn)设成本、业务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及(jí)佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外资控股券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模(mó)来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有员工210人(rén)，数(shù)量在行业(yè)内(nèi)排名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)展业(yè)的第(dì)三个完整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立(lì)合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队(duì)成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分利用全球化的(de)平台(tái)优势，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续(xù)关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较好的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例(lì)提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其(qí)在(zài)2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达成(chéng)合(hé)并(bìng)协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前完(wán)成。不言而喻的(de)是，集团层(céng)面的合并对(duì)两家外资(zī)控股券商在中(zhōng)国(guó)展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意(yì)见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集(jí)团股份公司之间达成协议和(hé)合并计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有限公司(sī)下属(shǔ)控股子公(gōng)司(sī)，未来(lái)的运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能导致对公司持(chí)续经营(yíng)能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首家(jiā)获(huò)批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信(xìn)向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公(gōng)司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得(dé)超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一(yī)参一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而(ér)透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依(yī)托于(yú)各自资(zī)源禀赋深入财(cái)富管理成为(wèi)其在(zài)中国展业的(de)首要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了(le)特色投资(zī)咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客(kè)户(hù)提供多维度、一(yī)站式的(de)综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富管理业务将定位于“中国高端(duān)财富(fù)人(rén)群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面(miàn)入(rù)手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业务(wù)核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具(jù)有(yǒu)野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成(chéng)高盛(shèng)集(jí)团(tuán)全(quán)资持(chí)股备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与北京高(gāo)华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产品业(yè)务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与(yǔ)北京高华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为(wèi)核心进行新产品和(hé)服务的研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能部门(mén)为在岸客(kè)户提供财富(fù)管理综(zōng)合(hé)解决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理平(píng)台未来战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华将(jiāng)持(chí)续推进(jìn)私募(mù)股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代(dài)销(xiāo)第三(sān)方金融产品(pǐn)并(bìng)推进(jìn)跨境投资(zī)新产品的研发，为客户(hù)提供直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打(dǎ)造私(sī)人财富管理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资银行股东背景的券商中较(jiào)为(wèi)多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财富(fù)管理业(yè)务的运作。私人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户(hù)及其家(jiā)族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制(zhì)化的资(zī)产配置服务(wù)，为客户(hù)实现其(qí)投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部信托公司达(dá)成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾(wān)区的新政举措，致力(lì)于发(fā)展财(cái)富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客(kè)户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决(jué)方案和财富(fù)规划(huà)方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在同一策略下(xià)提(tí)供差异(yì)化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加(jiā)大，各(gè)外资(zī)金融机构加速了在境(jìng)内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本(běn)为人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资(zī)产(chǎn)证券化业(yè)务）。

　　值陈睿怎么了，b站陈睿事件得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新设(shè)的外(wài)商独资证(zhèng)券公司(sī)。就监管批复信(xìn)息来(lái)看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国(guó)内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独(dú)资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家(jiā)外资券商(shāng)的设立(lì)申请静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券等多家(jiā)外资(zī)券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易会满等(děng)先后在(zài)京(jīng)会见(jiàn)美(měi)国(guó)桥水基(jī)金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看(kàn)好中国经济和中国资本(běn)市场发展(zhǎn)前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放(fàng)稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构和全球(qiú)投资者(zhě)带来(lái)了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将继(jì)续与中国(guó)深(shēn)化合(hé)作，积(jī)极拓(tuò)展在华(huá)业务和投(tóu)资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战(zhàn)和(hé)机遇。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要(yào)求实现国民(mín)待遇，外资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直(zhí)接合作促进业务发展、提升(shēng)管(guǎn)理(lǐ)水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升(shēng)，头部券商(shāng)竞争(zhēng)优势更趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不(bù)断深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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