5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成交黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先额(é)连(lián)续20日(rì)保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的(de)逻(luó)辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁(níng)德(dé)时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各(gè)大(dà)券商对(duì)五月黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券(quàn)商们对(duì)五月的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发(fā)现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格(gé)风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级(jí)市场估(gū)值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么(me)增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济(jì)下行压(yā)力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出现持黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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