看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价格压力再度升温的(de)警(jǐng)报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在(zài)点(diǎn)评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持(chí)继(jì)续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市(shì)场(chǎng)开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公(gōng)布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四的(de)声明(míng)中表示(shì)，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策(cè)做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加(jiā)芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地(dì)区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联(lián)社(shè)报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的(de)美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最(zuì)终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部(bù)分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于(yú)提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于(yú)历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节(jié)性恢(huī)复，国内(nèi)、印(yìn)度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是(shì)到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费(fèi)以及(jí)买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析(xī)师傅博表示(shì)，目前来(lái)硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库(kù)程度还(hái)算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的(de)基本(běn)面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度(dù)对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未(wèi)知(zhī)数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持(chí)竞争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子大(dà)新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成本端的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预计接下(xià)来一段时(shí)间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)从目(mù)前的(de)150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的(de)播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本(běn)面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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