今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于(yú)其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限的(de)出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数席位的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的(de)时间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗)没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美(měi)国(guó)第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之(zhī)后数年(nián)继(jì)续上涨，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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