芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业率来(lái)说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披露了(le)当前青年(nián)就业(yè)和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除(chú)这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比例在(zài)其(qí)他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集(jí)的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来(lái)自(zì)何(hé)处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是(s1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升hì)过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业总(zǒng)人数(shù)），除以(yǐ)各行业(yè)的(de)青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业(yè)率大多(duō)高于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的(de)增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三(sān)个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端(duān)来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性服(fú)务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年(nián)失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查(chá)时，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社(shè)会经济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能(néng)为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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