在(zài)华尔街经济学家和央(yāng)行(xíng)官员(yuán)争论美(měi)国(guó)经济(jì)是(shì)否以及何(hé)时会陷入衰退之际，大型基金经理们并没(méi)有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通财经APP了(le)解到，越(yuè)来(lái)越多的专业选股(gǔ)人(rén)士将资金(jīn)从银行等(děng)对经济敏感(gǎn)的股票(piào)中撤出，转(zhuǎn)而投资公用事业(yè)和基本(běn)消费(fèi)品等在经济低迷时期(qī)被视为具有(yǒu)弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做空(kōng)的(de)对(duì)冲基金(jīn)已将其周(zhōu)期性股票与防(fáng)御(yù)性股(gǔ)票的比例降至至少2012年以来的最低水平。对于只做多(duō)的(de)基金经理来(lái)说(shuō)，他们对周期性公司(这些公司的命运(yùn)取决于商业周期的(de)起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突显了主(zhǔ)动(dòng)投资领域的悲观(guān)情(qíng)绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点(diǎn)反弹，增加了5万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国(guó)银行策(cè)略师(shī)表示，主(zhǔ)动选股者“为2009年式的衰退做好了准备(bèi)”。

　　周期(qī)股(gǔ)相(xiāng)对防御股本初是谁的比例(lì)降(jiàng)至近10年(nián)低点

　　最近对防(fáng)御(yù)股的偏好与去(qù)年不同(tóng)，当(dāng)时(shí)对衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)蔓(màn)延，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期股。这一立场表明(míng)，人们相信美联储(chǔ)有能力通过积极(jí)的抗通胀(zhàng)行动实现软(ruǎn)着陆。现在，这种乐(lè)观情绪(xù)已(yǐ)经消散(sàn)。

　　行业(yè)仓位数据进一步证明(míng)，专(zhuān)业(yè)人士(shì)持续看空股市。在美国(guó)银行4月(yuè)份对(duì)基金经(jīng)理的最新调查中(zhōng)，现(xiàn)金持有量保持在较(jiào)高水平，相对于(yú)股(gǔ)票(piào)，债券比2009年以(yǐ)来(lái)的任何时(shí)候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始逃离时，只做多的基金(jīn)被迫(pò)成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家(jiā)。

　　值得注意(yì)的是，选(xuǎn)股者(zhě)的谨慎态度与基(jī)于图表信号(hào)配置资(zī)产的计(jì)算机(jī)驱(qū)动(dòng)策略形成了鲜明对比。由于股(gǔ)市(shì)稳(wěn)步(bù)上涨和市(shì)场波动(dòng)性(xìng)下(xià)降，趋势(shì)追(zhuī)踪基金(jīn)和波动性目标基(jī)金等系(xì)统性资金管理(lǐ)公司(sī)近几个月(yuè)增加了(le)股(gǔ)票持有量。

　　德意志银(yín)行的投资者仓(cāng)位模型最能说明这种分歧立(lì)场(chǎng)。德意志银(yín)行称，量化(huà)基金继续抢(qiǎng)购股票，而自由裁量投(tóu)资者(zhě)的敞口(kǒu)已降至一年区间(jiān)的底部。

　　看(kàn)空者(zhě)将(jiāng) 2023 年(nián)股市(shì)反弹的很大一部分(fēn)归因(yīn)于那些对价(jià)格不敏感的(de)量(liàng)化(huà)投资(zī)者，他们别无选择，只能在股价上涨时(shí)买入(rù)股票。看空(kōng)者(zhě)还警告(gào)称，持续数月(yuè)的股市反弹是(shì)不(bù)可持续的。由于标普500指数几次(cì)突破(pò)4200点的尝试(shì)都以失(shī)败告(gào)终，缺(quē)乏动(dòng)能(néng)可能会限本初是谁制量(liàng)化(huà)基(jī)金的需求。另(lìng)一方面，新一(yī)轮(lún)的抛售可(kě)能会促使量化(huà)基金改变(biàn)路线(xiàn)，并退出股市。

　　好于预期的经济数据(jù)和企业财报也提振股市。尽管各公司在本财报季(jì)的业绩(jì)超出预期，但目(mù)前来看，这还不(bù)足以让美国企业重回增长轨道(dào)。就连美联储官(guān)员也预测(cè)今(jīn)年晚些时候会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国(guó)银行的(de)Subramanian表示，以(yǐ)史为(wèi)鉴，过早(zǎo)地为经济衰退(tuì)做准(zhǔn)备而采取防御(yù)措施，最终可(kě)能会付(fù)出高昂(áng)的代价(jià)。

　　Subramanian本初是谁发现(xiàn)10个(gè)最具周期性的行业往往在衰退前的6个月(yuè)内表(biǎo)现优异(yì)。直到真正的经济衰退到来，防御(yù)性股票才(cái)开始(shǐ)大(dà)放异彩，尽管它们的领先地位通常会在下行周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预(yù)计，美国(guó)经济衰(shuāi)退(tuì)将从第三季(jì)度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 本初是谁