总市值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市(shì)场投资带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同(tóng)的(de)市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的(de)宽基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的(de)投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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