个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务试(shì)点落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月27日开始，个人(rén)养老金开始进入为期一年的试点，在全国选(xuǎn)取(qǔ)了36个(gè)试点城(chéng)市和地区进行推进。据人力资源和社(shè)会保(bǎo)障部数据显示，截至今年3月末，个人养老金开(kāi)户数量达(dá)到3324万(wàn)，市(shì)场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)代销主渠道之一，证券公司凭借其与权(quán)益产品的紧密(mì)联系和与投资者(zhě)的深(shēn)度(dù)了解，在养老基金(jīn)销售方面已有多方实践。时(shí)值(zhí)个人养(yǎng)老金业务试点推行半年(nián)之际，中国基(jī)金(jīn)报记者深入多家券(quàn)商，了解个人养老金代销(xiāo)中的(de)“苦与乐(lè)”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商(shāng)深耕个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)市场

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年(nián)以(yǐ)来(lái)，个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)正在获得更多证券(quàn)公(gōng)司的重视。

　　早在去年11月个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金试点落地(dì)，14家券(quàn)商获(huò)得代销资格(gé)。截至(zhì)今年3月(yuè)31日，证监会更新名录中个人养老金基金数量增加(jiā)至143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安(ān)信证券(quàn)及(jí)中(zhōng)信证(zhèng)券（山东）、中信证券华南新增获(huò)批(pī)。

　　作为公募基(jī)金最(zuì)主(zhǔ)要(yào)的(de)代销方之一，证券公司(sī)在个人养(yǎng)老金业务试点的铺开和推广中持(chí)续发(fā)力，个(gè)人养老金业务也成为大(dà)型券商们财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精心布(bù)局(jú)产(chǎn)品及渠(qú)道，与(yǔ)基金投顾服务结合，试(shì)点券商充分发挥(huī)财富管理优势(shì)，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局(jú)：要全更要(yào)精

　　投(tóu)顾大有(yǒu)可为(wèi)

　　目前，个(gè)人养老(lǎo)金可投资的(de)产品(pǐn)主要有四类(lèi)：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养(yǎng)老(lǎo)保险、公募基金。据(jù)人(rén)社(shè)部(bù)个人养老(lǎo)金(jīn)产品名录显示，当前上线个人养老金产品(pǐn)共有652只(zhǐ)，其中储(chǔ)蓄(xù)类产品、理(lǐ)财(cái)类产品(pǐn)、基(jī)金类产(chǎn)品、保险类产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)别(bié)为(wèi)465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相(xiāng)比之下，证券公司(sī)代销(xiāo)个人养老(lǎo)金产品资格(gé)受到明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的(de)证券(quàn)公司可销售养(yǎng)老保险，大多数(shù)试点券商将视线聚焦于(yú)公募基金上进(jìn)行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其顺利(lì)获得首批个人养老金基金销售(shòu)资(zī)格，完成全部(bù)40家基金管理(lǐ)公司共计126只个人养(yǎng)老金基金产品的上线，基本实现个人养(yǎng)老(lǎo)金公(gōng)募基金产品(pǐn)全覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金业务(wù)负责人向中国基金报(bào)记者介绍称，中信建投已引进华夏(xià)基金(jīn)等发(fā)行养老(lǎo)基金管(guǎn)理人的(de)137只Y份(fèn)额产品，后(hòu)续将不断完善(shàn)产品池(chí)。东方(fāng)证券亦(yì)表示，目前已基本实现(xiàn)了养(yǎng)老公募基金(jīn)的全(quán)覆盖。

　　银河(hé)证券(quàn)相关业(yè)务负(fù)责人指出，从客户服务办理的角度看，大(dà)部分客(kè)户(hù)更(gèng)愿意在(zài)产(chǎn)品货(huò)架(jià)丰富的(de)机构办理个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务(wù)。因此在服务体系的基础架(jià)构上，风格多样、风险收益多(duō)元的产品(pǐn)货架能(néng)够带给客户(hù)更(gèng)好的服务办理体验(yàn)，产品布局的“全面”是(shì)个人养老(lǎo)金业务的基(jī)础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资(zī)选择的(de)角(jiǎo)度讲，大部分客户对(duì)于金融产品(pǐn)的特(tè)征和策略的认知、对自身投资能力、投资意愿、投资目的的认(rèn)知较(jiào)为模(mó)糊。帮助客户(hù)做好“养老规划(huà)”、协助(zhù)客户筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面引入个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金可投资的产品类(lèi)型的基础上，各家机构需(xū)要深(shēn)入(rù)、充分、严(yán)谨地研(yán)究每(měi)类产品(pǐn)的特性；结合(hé)存量客户的个性化画像和客户特点，为(wèi)客户提供切(qiè)实可行的产品评估体(tǐ)系和养老规(guī)划方案。

　　实际上，对(duì)于个人投(tóu)资者(zhě)来说，当(dāng)前阶段认可并开通个人养老金账(zhàng)户(hù)的理由，一(yī)是来自开(kāi)户渠道的多重福利(lì)动员(yuán)，二是(shì)个人养老金(jīn)带来的个税(shuì)抵扣优惠(huì)。但不可否认的(de)是(shì)，虽然开户数量众多，但(dàn)缴存比率仍不理想。

　　由于个人养老(lǎo)金(jīn)退休后才能取出(chū)，这每(měi)年12000元(yuán)自然(rán)是需要在账户内充分利用长期(qī)投(tóu)资(zī)，但如何(hé)投资(zī)也令不少(shǎo)投资者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在(zài)哪(nǎ)买(mǎi)、怎么买(mǎi)，选择越多，困难越多。现有养老(lǎo)产品的(de)选择已(yǐ)令(lìng)投资(zī)者目(mù)不暇接，如何让投资(zī)者选择到适合(hé)自己(jǐ)的产品(pǐn)，证(zhèng)券公司(sī)的(de)投顾力量大(dà)有(yǒu)可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万(wàn)名高素(sù)质(zhì)的投资顾问(wèn)，帮助客户甄选适合自(zì)身的养(yǎng)老(lǎo)产品，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责(zé)人称，中信建(jiàn)投采取线上线下相(xiāng)结合的(de)方式，注重交流和体验，为客户提(tí)供有温度(dù)的专业服务。

　　国(guó)泰君(jūn)安在推广个人养(yǎng)老金业(yè)务时曾介绍，其结合个人(rén)养老金(jīn)基金特(tè)点(diǎn)，细化形成(chéng)“甄选100个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金评价标准”，综(zōng)合基金(jīn)公司治理水平、投研能力(lì)、业(yè)绩评价、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉(yù)口(kǒu)碑量化评价，优选(xuǎn)值(zhí)得信赖的(de)养老金(jīn)基金(jīn)；选出“综(zōng)合(hé)优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖(kā)”、“风(fēng)险收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等(děng)特色养老金(jīn)基金产品(pǐn)清单，满足(zú)养老(lǎo)金客户个性(xìng)化养(yǎng)老需求。

　　渠道(dào)：打造(zào)“一站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工(gōng)

　　不得不承认的是(shì)，虽然证券公司营业(yè)网点数量(liàng)在“金融圈(quān)”内(nèi)并不算(suàn)少，但远(yuǎn)难以与大(dà)型商业银(yín)行的优势相匹敌。

　　此前兴业(yè)银(yín)行召开的(de)2022年报发布会上，该行高管透(tòu)露，截至2022年末，该行(xíng)已经累计(jì)开立(lì)个人养老金账户229.16万户，位列全行(xíng)业(yè)第三位，市(shì)场占有率(lǜ)超10％，仅(jǐn)次于建设银行和工(gōng)商银(yín)行。相比之下，鲜有券商愿意(yì)公布投资(zī)者通过其(qí)渠道开通(tōng)个(gè)人(rén)养老金账户的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　产品方(fāng)面(miàn)，国家社会(huì)保险(xiǎn)公共服务平(píng)台(tái)上仅可(kě)查(chá)询商业银行个人(rén)养老金业务开办情(qíng)况。其中(zhōng)显示(shì)，23家获(huò)准开办个人养老金业务(wù)的银(yín)行(xíng)中(zhōng)，有22家开设了(le)资金账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时开(kāi)展了基金交(jiāo)易业(yè)务、保险交(jiāo)易业务和理(lǐ)财(cái)交易业(yè)务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和(hé)渠道优势相比，证券公司个人养老金业务的规模相对有限，仍(réng)处于积极(jí)开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数(shù)量难以比拼，但券商(shāng)发力个人养老(lǎo)金业务，自有其独特“打法(fǎ)”。记者注意(yì)到，多家券商在推广个人(rén)养老金业务时，将(jiāng)“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个(gè)人(rén)养老金业务从引导客户形成科学养老理财(cái)观念(niàn)的(de)长(zhǎng)远视角(jiǎo)出发(fā)，为客户(hù)提供从产品策略、到产品优选、再到组合(hé)配置的(de)全(quán)周期专业资配服务和一站式的产品选择。中信证券亦推出个人养老金投(tóu)资一(yī)站式解决方(fāng)案“信养计划”，为(wèi)客户提供含账(zhàng)户管理、资产(chǎn)配置、服务(wù)陪伴于一体的个人(rén)养(yǎng)老金投资综(zōng)合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务(wù)投资者(zhě)外，“走出去”也是部分券商开拓个人(rén)养老金业务的解决方案(àn)。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方(fāng)证券基于对个人(rén)养老金目标(biāo)客(kè)群的深(shēn)入(rù)研(yán)究，将开发大中型企业(yè)作为个人养老金客(kè)户(hù)拓展的(de)重点方(fāng)向，制定(dìng)了“上海深度、全国广度”的推广(guǎng)计划(huà)。

　　具(jù)体(tǐ)而言，东方证券协同系统内成员公司(sī)开展走进企业推广(guǎng)个人(rén)养老金活动(dòng)，为企业单位(wèi)员工提(tí)供个人养老(lǎo)金上门服务，免去客户前往营业厅办理业务(wù)路上花费的时间，提高服务效(xiào)率，节约客户时间。展业初期(qī)组(zǔ)织了超过100场(chǎng)的个人养老(lǎo)金走进企业(yè)服务(wù)活动(dòng)，覆盖企业员(yuán)工(gōng)近(jìn)万人。

　　个人养老金制度试(shì)点半年

　　持有体验成(chéng)产品胜负手(shǒu)

　　中国基金报记者(zhě)曹雯璟(jǐng)

　　去年(nián)11月下旬(xún)，券商代销(xiāo)个人养老金(jīn)业(yè)务“开闸(zhá)”，多家获资(zī)质的机构正式展业(yè)，逐(zhú)鹿个人(rén)养(yǎng)老金市场。如今，个(gè)人(rén)养老金制度实(shí)施已有(yǒu)半年，相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)的收益(yì)率(lǜ)和回(huí)撤情(qíng)况、产品能否真正满足养老诉求等(děng)问题，持续(xù)成为(wèi)市场关注焦点。

　　多位券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认购的产品(pǐn)又(yòu)是为了满足养老需求，投资者更希(xī)望能实(shí)现低波动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长(zhǎng)期保值增(zēng)值同(tóng)时又让(ràng)客户体验良好是个人养老产品成败的(de)关键(jiàn)。

　　提供更匹配的养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时服务上寻求创新突破

　　眼(yǎn)下，个人(rén)养老金业务已然成为(wèi)券商财富管(guǎn)理转型的核心方向之一。通过不断完(wán)善客户服务体系，满(mǎn)足客户多层(céng)次金融需求，促进财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)高质(zhì)量发展，券商在(zài)业务内(nèi)涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多(duō)名券商业内人士表示，在(zài)客(kè)户分类服务方面，会根据(jù)国家政策选择社保关系(xì)在先行城(chéng)市（地(dì)区）、能享(xiǎng)受税(shuì)优且对税(shuì)优敏感、对(duì)理财有初步认知的客户(hù)进行第(dì)一阶段的重(zhòng)点(diǎn)服(fú)务，对(duì)其他(tā)客(kè)户会随着试点扩大和客(kè)户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公司可(kě)重点关注(zhù)企事业单(dān)位(wèi)员工，特别是大中型城市具有一定(dìng)经营(yíng)规模的企业员(yuán)工，他们(men)能够享受个税抵扣的(de)优势，具备(bèi)一定投(tóu)资意识(shí)和财务(wù)认知；这类人群(qún)对(duì)未来(lái)退休有一定(dìng)的规划和想(xiǎng)法(fǎ)。

　　同时，由于个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金是一个(gè)增量市(shì)场，对证券(quàn)公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公(gōng)司可(kě)以通过(guò)投研优(yōu)势(shì)和专业(yè)投(tóu)顾队伍(wǔ)，创造更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解(jiě)客户(hù)的(de)风险偏好，结合稳健、平衡、积(jī)极等不同(tóng)风险类型的养老基(jī)金(jīn)，帮助客户建(jiàn)立个(gè)人(rén)养老金投资计划。此外，证券公司可(kě)以(yǐ)通过加强(qiáng)顾问服务(wù)，帮助客户有效应对投资组合(hé)净值的(de)波(bō)动，引(yǐn)导客户持续参(cān)与养老金投资，提升客(kè)户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人(rén)表(biǎo)示，会(huì)针对不同(tóng)风险承(chéng)受能力、不(bù)同年(nián)龄结构和不同资金体(tǐ)量制定个性化养老(lǎo)策略。比(bǐ)如对(duì)每年享税优(yōu)的1.2万个人养老金，为居民（无需开户(hù)）提供符(fú)合监管部门要求(qiú)的金(jīn)融机构和(hé)金融产(chǎn)品清单、通俗易懂(dǒng)的“养(yǎng)老看隔(gé)壁”理(lǐ)财案例(lì)、养老讲堂等信息和交易(yì)服务；对1.2万之(zhī)外的资(zī)金，提供更(gèng)丰富的“安(ān)养(yǎng)计划plus”养老金融服务，包括(kuò)养老(lǎo)计算器、个性化的(de)补充(chōng)养老解决方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪(zōng)报(bào)告以及养老直播服(fú)务，做好“老百姓身边的养老(lǎo)专(zhuān)家(jiā)”。

　　在(zài)服(fú)务创新方(fāng)面，徐海宁认为(wèi)，证券公司需要(yào)有长(zhǎng)远眼光，打造增量市场，承担起构建(jiàn)养老(lǎo)金第三支柱的重要(yào)使命(mìng)。

　　第一，在获客(kè)及投教方面(miàn)，应加(jiā)大资(zī)源(yuán)投入，通过教育(yù)和陪伴，提(tí)高客户对个人养老金的认知。走进企事业单位，通过上(shàng)门服务的方(fāng)式触(chù)达企业和(hé)客户，举办专题讲座、在线研讨会和投资教(jiào)育活(huó)动，帮(bāng)助客户(hù)了解个人养老金的重要性、投(tóu)资策略(lüè)和长期规划(huà)，激发客户对个人养老金产品的(de)兴趣和参与度(dù)。

　　第二，在App服务功(gōng)能优化(huà)方面，建立内容(róng)丰富的一站式个人(rén)养老金专(zhuān)区，既包括产品购(gòu)买、定投、持仓查询等基础功能(néng)，提供丰富(fù)的养(yǎng)老(lǎo)资讯(xùn)和实用养(yǎng)老工具(jù)（如节税计算器），加(jiā)强与客户的深(shēn)度互动。

　　第(dì)三(sān)，在(zài)金融科技应用方面，引入智能科技(jì)和人工智能(néng)技术(shù)，通过数(shù)据分析和(hé)算法模(mó)型，根据客户的(de)风险承(chéng)受能力、资(zī)产状况和目标(biāo)退休年限，定制化推(tuī)荐(jiàn)养老(lǎo)金产品组(zǔ)合，并提供实时投资组(zǔ)合跟踪和风(fēng)险管理工具(jù)，帮助客户更(gèng)好地实现养(yǎng)老投资(zī)保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负责人(rén)则表示(shì)，可(kě)以(yǐ)通过(guò)“人+科技”，在大数(shù)据智能客户分(fēn)析系统的基(jī)础上，可以针对不同养老诉求(qiú)的客户达成“千人千面(miàn)”的个性化(huà)服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结(jié)合）是后面的“0”，二者有机结合(hé)，为不(bù)同生命周期和年龄阶段的客户提供专业的、一对一的养老配置服务。

　　运行半(bàn)年七成收益告负

　　客户体验成产品胜(shèng)负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产品收益和回撤率大不大？产品能不能满足真正的(de)养老(lǎo)诉求？这些(xiē)问题都是投(tóu)资(zī)者(zhě)的重(zhòng)要(yào)关注点。

　　记(jì)者(zhě)注意到(dào)，目前(qián)养老目标(biāo)基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公(gōng)募(mù)养老(lǎo)基金产品，近七成(chéng)收(shōu)益告负。其(qí)中，业绩(jì)垫底的一只个(gè)人(rén)养(yǎng)老目标基金(jīn)自成立(lì)以(yǐ)来回报为(wèi)-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健(jiàn)养老一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年(nián)11月成(chéng)立以来回(huí)报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰稳(wěn)健养老一年持(chí)有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有富国、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南方、华夏等(děng)旗下超10只养老目标基金收益(yì)在1％以上。

　　多(duō)位券商业(yè)内人士表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)资金“只(zhǐ)进不(bù)出(chū)”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希望(wàng)能(néng)实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤(chè)。如何做到(dào)从中长期保值(zhí)增值同时(shí)又(yòu)让客户(hù)体验良好是个人(rén)养老(lǎo)产品成(chéng)败的核心(xīn)。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争为客(kè)户(hù)保值增(zēng)值，否则将(jiāng)违背客户通过投资达(dá)到‘养老目的’的初(chū)衷。”银河证券相(xiāng)关(guān)业务(wù)负(fù)责(zé)人(rén)介绍，目前个人养老金(jīn)可投(tóu)资的4类产品风险收益(yì)特点(diǎn)明显(xiǎn)，有的类别(bié)更侧重本金安全、有(yǒu)的类别更侧重资(zī)产增值；但同(tóng)时，每个(gè)类别很难做(zuò)到在保证(zhèng)其特点(diǎn)达到的同时又规(guī)避掉该(gāi)类产(chǎn)品的风险或(huò)缺陷。“从不(bù)同客群情况来看，低波低(dī)回撤对于离退休(xiū)时点较近的投资者比较合适，性(xìng)价比高的中波动中(zhōng)回(huí)撤、高波(bō)动高(gāo)回撤特征产品对于还有20-30年才退(tuì)休的投资(zī)者也是可以(yǐ)选择的，拉长周期看也能满足客户养老类资金的(de)保值增值效(xiào)果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到上(shàng)述两(liǎng)个目的，前(qián)提是有一套完(wán)整(zhěng)、自洽、适(shì)用、有效且动态适配的产品(pǐn)评价体(tǐ)系(xì)，通过该体系的评价，能较(jiào)为清晰地区(qū)分出产品(pǐn)的“性(xìng)价(jià)比”（如风险收益比等）、能公(gōng)平、公正地(dì)对同类(lèi)或者同策略产品进行综合评判。如此，才能真正将好的(de)产品(pǐn)、合适的产品推荐给合(hé)适(shì)的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标风(fēng)险型和目(mù)标日期(qī)型两大类，投资(zī)者可以(yǐ)根据自身(shēn)投资目标和风险承受能力选择具体(tǐ)的产(chǎn)品。比如(rú)低风险偏好的客户可选择目标日期型(xíng)中的稳健类产(chǎn)品，通过(guò)严格(gé)控(kòng)制股票资产仓位降低产品波动(dòng)，带给客户(hù)相(xiāng)对稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表示(shì)，目前我国城镇职工(gōng)养老金(jīn)替代率尚有不足，根据国际经验，如(rú)果退休后的养老金替代率大(dà)于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投资的增值功能也(yě)是(shì)一个重要考量(liàng)。由于个人养老金取用需(xū)要达到年龄等条件，投资资金具有长期性，可以达到几十年(nián)，能够承受一(yī)定(dìng)的(de)短期波动，对于追求长(zhǎng)期投资收(shōu)益的客户，可以配置一定高比例资(zī)金在权益(yì)型资(zī)产上，实现养老投(tóu)资的保值(zhí)增值目标。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金相关业务(wù)负责人也认为，个人养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)具有(yǒu)一定的普惠金融(róng)属(shǔ)性，需要关注老百姓长期(qī)保(bǎo)值增值的养(yǎng)老需求。站(zhàn)在资产角度，想要实现长(zhǎng)期资金的(de)稳健投资回报，资产配置不(bù)可或缺。通过投资不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低相关性的金融资产(chǎn)，有(yǒu)助于(yú)实(shí)现风险分散、降(jiàng)低(dī)总体波动(dòng)，从而更好地满足投资者(zhě)的养(yǎng)老投资目(mù)标。

　　推动个人养老金(jīn)业务(wù)高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么个人(rén)养老金业务积极发展的同时(shí)，与渠道网点和客户众多的银行等(děng)机构(gòu)相比，券商如何突(tū)破自身瓶颈，实(shí)现差异化的发展(zhǎn)，可以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人表示，银行、券商、基金独立销售机构(gòu)都可参与到为(wèi)客户(hù)提供个人(rén)养老基(jī)金服务，几类(lèi)机(jī)构(gòu)优势互补，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞争更非(fēi)“相杀”关系(xì)，每类(lèi)机构或者每家(jiā)机构可(kě)以根据自己的(de)资源禀赋，充分发(fā)挥自身(shēn)优势(shì)，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策(cè)上(shàng)，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础(chǔ)设施(shī)建设，能在服务(wù)时效性上与(yǔ)银行拉平，提(tí)供7×24小时的开(kāi)户、下单(dān)服务；二是(shì)增加产品销售范围，在(zài)养老品类上更加丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加可(kě)为(wèi)客户提供(gōng)的养老(lǎo)产品（如养老理(lǐ)财）；三(sān)是(shì)明确养老(lǎo)规划业(yè)务合规性(xìng)，为不同的客户提供基于(yú)客(kè)户需求和画像的养(yǎng)老规划方案(àn)。”上述(shù)负责人提(tí)到。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相关(guān)业务负责(zé)人提出(chū)，当前(qián)的政(zhèng)策要求下(xià)，客(kè)户如果想在(zài)券商端参(cān)与个人养老金投(tóu)资，需(xū)要分别在银行端、个税端进行一(yī)系列前序操作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务流程的投资者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此(cǐ)外(wài)，由于政策对(duì)代销个人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)的管理要(yào)求，券商(shāng)暂时无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保险类产(chǎn)品，可供投(tóu)资(zī)者选择的产(chǎn)品种类较(jiào)为单一，难(nán)以(yǐ)进一步为(wèi)投资者提(tí)供(gōng)更丰富(fù)的个人(rén)养老金配置方案(àn)。未(wèi)来(lái)期(qī)待能够从政策(cè)端(duān)进一步简化投资者的办(bàn)理流程，提升(shēng)客户体验；给(gěi)予券(quàn)商在(zài)多样化(huà)个人养老(lǎo)金品种的(de)引入和研发上的政策支持，丰富客户多(duō)元化的(de)投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开(kāi)户(hù)热投资(zī)冷

　　券商发力个人养(yǎng)老第二曲线

　　中国基金(jīn)报记者 莫(mò)琳

　　随着个(gè)人所(suǒ)得税(shuì)退税的开始，不少人(rén)发现自己(jǐ)的退(tuì)税比去(qù)年多(duō)了不(bù)少，仔细(xì)询问之下才(cái)发现，是因为(wèi)去年底开通了个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务，并入了金。这一消息大大刺激了不少本来不想开户(hù)的年(nián)轻人。

　　根据人社部披露的(de)数据，截(jié)至今年(nián)3月底，个人养(yǎng)老金(jīn)参加(jiā)人数达3324万人。与3月初(chū)的2817万人相(xiāng)比，短(duǎn)短(duǎn)的一个月的时间里(lǐ)，增加(jiā)了500万户，开户速(sù)度明(míng)显提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升(shēng)，但是(shì)个人养(yǎng)老金(jīn)累计(jì)缴费约200亿元，人均(jūn)缴费低于1000元。此(cǐ)外，据(jù)中(zhōng)国保险资管业协会(huì)执行副会长兼(jiān)秘书长曹(cáo)德云透露，在截(jié)至2023年(nián)3月开立个(gè)人(rén)养老金账户的三千多万(wàn)人中，仅900多万(wàn)人完(wán)成(chéng)了资(zī)金储(chǔ)存。

　　从记者走访(fǎng)的结果来(lái)看(kàn)，个人养老金产品的收益率远低于预期(qī)，是大多人(rén)不愿(yuàn)意(yì)入金的(de)主要原(yuán)因。而选(xuǎn)择开户的原因(yīn)主要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引(yǐn)客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题(tí)？银河证券相关业务(wù)负责人认(rèn)为，这是一(yī)个专业活，既需(xū)要了解客户的经济(jì)状况(kuàng)、风险偏好和养老规(guī)划(huà)，也需要业务人员及其所在机构有比较专(zhuān)业(yè)且综合(hé)的服务能(néng)力。

　　也有部分投资者认为(wèi)，个人养老金产品每年封(fēng)顶12000元，难以(yǐ)充分满足个人或家庭养老的全面需求，还需要结合其他商业产(chǎn)品(pǐn)等(děng)综合(hé)考虑；大多数产品流动性差(chà)，难以预防到退休前的应(yīng)急资金需求。

　　从(cóng)产品(pǐn)端改善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然(rán)近半(bàn)年来，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品正在逐渐丰(fēng)富(fù)，但(dàn)是“开户热投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国(guó)保险(xiǎn)资管(guǎn)业协会(huì)执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云在近期举办的2023清华(huá)五道口全球金融论坛上表示，目前个人(rén)养老金试点效(xiào)果呈“两低(dī)三不”漏斗(dòu)状，即建立账(zhàng)户人数占(zhàn)基本养老保险参保(bǎo)人数比例低、已(yǐ)缴费人(rén)数占建立账户(hù)人数(shù)比例低；产(chǎn)品供应(yīng)不均衡、选购渠道不(bù)畅、民(mín)众参保(bǎo)意愿不强。

　　针对(duì)产品供应不均衡的问题，国(guó)家金融监(jiān)督管理总局(jú)出手，率(lǜ)先增加养老保险(xiǎn)产品(pǐn)的供给(gěi)。近日，国家金融监(jiān)督管(guǎn)理总局(jú)已(yǐ)向业(yè)内就关于促进专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)发展有关事(shì)项征求意见(jiàn)。根据(jù)征求意见稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态(tài)化业(yè)务。

　　业内人士表示(shì)，随着专(zhuān)属商业(yè)养老保险转为常态化业(yè)务，参与该项业务(wù)的险(xiǎn)企数(shù)量将增(zēng)加不少。此(cǐ)外，专(zhuān)属商业养老保险是对接个(gè)人养老金制度的主(zhǔ)要保险产品，这意味着(zhe)个人养(yǎng)老金(jīn)保(bǎo)险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)名(míng)单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保险采取“保证+浮动”的收益模式，提(tí)供稳(wěn)健(jiàn)型、进取(qǔ)型(xíng)两种风(fēng)格账户供客户(hù)选择。据(jù)各家保险公(gōng)司披(pī)露的专属商业(yè)养(yǎng)老保险产品2022年结算利率，稳健账(zhàng)户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于(yú)现(xiàn)有的个人养老(lǎo)保险的(de)收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的(de)同时，多家金融机构呼吁从产品设(shè)计端(duān)解决“开户热投资(zī)冷”的(de)问题。

　　在(zài)银(yín)河证券相关业务(wù)负责人看来(lái)，“老(lǎo)龄风险”与其他投资(zī)风险相比，有其更加突(tū)出的特点，包括为退(tuì)休人群提供稳定安全有保障且抗通(tōng)胀(zhàng)的收(shōu)入补(bǔ)充来源(yuán)、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和(hé)医(yī)疗应急资产(chǎn)、为退(tuì)休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老(lǎo)生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品(pǐn)的设(shè)计初心，必须切实从客(kè)户需求出发；养老金融产品的设计理念，必须(xū)紧(jǐn)密围(wéi)绕(rào)承担(dān)、减少或转移上(shàng)述“老龄风险”主旨；养老金融产品的(de)设计成果，应该更多的让利(lì)于民、普惠百姓，运用好专业(yè)的(de)金融工具、做艰(jiān)难但长期正确的(de)事。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分利用资本市场(chǎng)具有良好增值能力资(zī)产的养老产品取决于发行人（或管理(lǐ)人）的(de)产品设计能力和资(zī)产管理能(néng)力。“证券公司作为财(cái)富管理服务提供商，可(kě)以与产品发行人(rén)（或管理人）合作，根据客户需求设计(jì)出在(zài)养老功(gōng)能方面更有(yǒu)竞争力(lì)的(de)产品(pǐn)”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建投也希望能参(cān)与到(dào)具体的产品设计之中。其个人养老业务负责人建议，参考(kǎo)部分发达(dá)国家(jiā)的经验，未来除了股、债配置，或(huò)在未来可(kě)以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等(děng)另类资产，丰富投资者的可选(xuǎn)标(biāo)的(de)，更好地分散投资风险。

　　励(lì)正集团中国区总裁张雨萌(méng)建议，应该避免(miǎn)“开空(kōng)账(zhàng)”。也就是(shì)说，参(cān)与(yǔ)者可以直接在开户的时候做投资选择。这样(yàng)在(zài)开户(hù)的时候就(jiù)可以形成(chéng)闭环(huán)体(tǐ)验(yàn)。

　　针(zhēn)对参与(yǔ)个人养(yǎng)老金(jīn)可(kě)能(néng)面临的流动性问题，长城(chéng)人(rén)寿(shòu)保(bǎo)险股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)总经理(lǐ)王玉改近日表示(shì)，保险公司(sī)可以通过“保单质押(yā)贷款”等(děng)多种金融工(gōng)具(jù)来解(jiě)决客户对短期资金的(de)需求。

　　券商发(fā)力个人补充(chōng)养老金融(róng)方案

　　此外，针对1.2万难(nán)以满足个(gè)人(rén)或(huò)家庭养老的全面需求(qiú)，多家券商还发力(lì)个(gè)人养老金(jīn)账户以外的个(gè)人补充(chōng)养老金(jīn)融方(fāng)案，例如银河证券的“安养计划plus”、中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券(quàn)产(chǎn)品(pǐn)中心(xīn)副(fù)总(zǒng)经理鹿宁告诉记者(zhě)，目前，银河证券(quàn)已(yǐ)根(gēn)据(jù)在职群体(tǐ)养老(lǎo)规划(huà)的长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已退休人群养老需(xū)求的流(liú)动性(xìng)、安全性、稳健性等(děng)特点，设(shè)计(jì)出多(duō)层(céng)次(cì)、多(duō)元化、个(gè)性(xìng)化的养老配(pèi)置(zhì)方案，积极履行养(yǎng)老保障社(shè)会责任，力争(zhēng)为居民(mín)提供(gōng)持续卓越的养老规(guī)划与满(mǎn)足(zú)不(bù)同(tóng)养老(lǎo)需求的资(zī)产配置(zhì)服务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则(zé)基于个(gè)人养(y重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么ǎng)老(lǎo)场景，引入(rù)更丰富的养老型年金、增额终身寿等(děng)不同(tóng)品类产品(pǐn)，覆盖养老收(shōu)益(yì)性资产和(hé)保障性资产(chǎn)，满足客户(hù)多样化、多层级的(de)养老资产配(pèi)置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业(yè)务中的(de)企(qǐ)业年(nián)金(jīn)业务(wù)，银河证券还(hái)上线了(le)自研的年(nián)金综(zōng)合评价(jià)系统(tǒng)。该系(xì)统可(kě)以通(tōng)过客(kè)户提供的“脱(tuō)敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结合(hé)公(gōng)募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户委(wěi)托年金组合(hé)的评价结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的(de)企业员(yuán)工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银(yín)河证券基金研(yán)究中心已为(wèi)部(bù)分省市提供职业年金的组合(hé)评价与管理咨询服务，也计划(huà)结合机构条(tiáo)线业务规划(huà)为央企与国企(qǐ)提(tí)供企业(yè)年金组合评(píng)价等综(zōng)合(hé)金融(róng)服务。

　　银河证(zhèng)券副总(zǒng)裁罗黎明告诉(sù)记者，公司自主开发建设(shè)部署的(de)年(nián)金综合评价系(xì)统(tǒng)及研究咨询服务(wù)，具有养老属性的综合(hé)金(jīn)融服务(wù)体(tǐ)系均是公司积极响(xiǎng)应(yīng)国家养老(lǎo)发展战(zhàn)略而(ér)推出的(de)新服务，体现(xiàn)了在(zài)第二、三支柱(zhù)上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视(shì)三大(dà)支柱养老金业务(wù)，目前公司已初(chū)步建立了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金及(jí)个(gè)人养老金融(róng)服务体系，充分利用金融产(chǎn)品代理(lǐ)销售牌照和保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照，为百姓(xìng)提供更加有(yǒu)温度(dù)、有态(tài)度的个人养老金融服务(wù)。”罗黎明(míng)说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金(jīn)账(zhàng)户开(kāi)通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开(kāi)户(hù)人在我们介绍之前都已有所了(le)解(jiě)，感觉这项制度(dù)的(de)普及(jí)度和客(kè)户认识程度在不断提升。”某(mǒu)大(dà)型(xíng)银行(xíng)的客户(hù)经理(lǐ)林漪（化名(míng)）向(xiàng)记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是开了(le)账户并没(méi)有存钱(qián)，或存了钱没有开始(shǐ)投资(zī)，主要(yào)因为不知(zhī)道如何(hé)选择产品或者有其(qí)他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉(sù)记(jì)者(zhě)，“这(zhè)种情况下(xià)我们(men)就(jiù)会再用(yòng)PPT或(huò)者是(shì)纸质资(zī)料(liào)向客户进行详细介绍(shào)和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度正式(shì)落(luò)地，在北京(jīng)、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市(shì)（地(dì)区）启(qǐ)动实(shí)施。距离(lí)个(gè)人养老金制度(dù)落(luò)地(dì)已经过去(qù)半年，民众接受度和业务进(jìn)展情况如何？从(cóng)业人(rén)员(yuán)在具(jù)体实操过程(chéng)中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的群体会怎(zěn)样理解这项制(zhì)度？

　　近(jìn)日，本报记者(zhě)实地探访上海地区几家银行网点(diǎn)和券商(shāng)营(yíng)业部(bù)，了解(jiě)个人养老金制度近半年的(de)落地情(qíng)况。

　　年轻(qīng)人更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份(fèn)保(bǎo)障

　　根(gēn)据人社部和国家社(shè)会保险(xiǎn)公共(gòng)服(fú)务(wù)平台数据(jù)可(kě)知，个人养老金制度经(jīng)过半年时间的发展，在产品种类(lèi)、数量和(hé)参与(yǔ)人数方面(miàn)都有(yǒu)所增加。

　　某(mǒu)券商(shāng)营(yíng)业部财富管理相关岗(gǎng)位(wèi)的黄宁（化(huà)名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个(gè)人养老金(jīn)业务热情高(gāo)涨，有(yǒu)直接到营业部咨询(xún)的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老金业务的热情和(hé)关注度(dù)比“90后”更高，并且除了个人咨询(xún)和(hé)开户外，还(hái)有(yǒu)不(bù)少企业员工、学(xué)校教师、退伍军(jūn)人等通(tōng)过(guò)企业和单位组织(zhī)来(lái)了解、参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记者了(le)解了身边(biān)两位不同年(nián)龄段、均已购(gòu)买(mǎi)个人养老金产品(pǐn)的朋(péng)友(yǒu)后发(fā)现，两(liǎng)人所关注的(de)问题(tí)“焦点”的(de)确有所(suǒ)不同。

　　一位(wèi)在上海地区金融机构工(gōng)作(zuò)的“80后”告诉记者，自从工作以来，她(tā)每(měi)年都将(jiāng)收入的(de)一部分拿来强制储蓄，有了个人养老(lǎo)金制度后，就分一部分(fēn)在(zài)个人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)中，这部(bù)分强制储(chǔ)蓄的(de)钱即使(shǐ)存长期也不会影响她未(wèi)来的(de)生活质量，并且放进个(gè)人养老金(jīn)账户是在基本养老保险之外多(duō)一份积累(lèi)。

　　而另一位(wèi)工作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最在意的就是(shì)买个人养老(lǎo)金可(kě)以享受税收优惠，直(zhí)接考虑到退休(xiū)后的(de)生(shēng)活质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两(liǎng)种不同的想(xiǎng)法，黄(huáng)宁也向记者坦言(yán)，他们(men)在日常介绍(shào)个(gè)人养老金业(yè)务的(de)过程中(zhōng)确实会考虑到(dào)不同年龄群体的(de)不同(tóng)需求和想法，进而更好(hǎo)地(dì)“对(duì)症下药”，比如(rú)给刚工(gōng)作不久的年轻人着重介绍(shào)“退休后多(duō)一份保(bǎo)障”推广效果就不(bù)明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务取得进展(zhǎn)的同时(shí)，还(hái)有不少已经(jīng)了(le)解个人养老金业务的民众仍在“观(guān)望”。从(cóng)现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月底，虽然(rán)有(yǒu)3000多(duō)万人开通了个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户，但完(wán)成资金(jīn)存(cún)储的只有900多万人(rén)。

　　林漪(yī)在银(yín)行端(duān)个(gè)人养老金业务的开展中感受到，一(yī)些客户开了(le)户但没存储的主要(yào)顾虑是(shì)锁定时(shí)间太长，担(dān)心之(zhī)后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一(yī)些客户(hù)则(zé)是认为在(zài)个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)并非(fēi)专门设计(jì)且收益优势不明显(xiǎn)，目前(qián)个人养老金可以购买的(de)养老储蓄(xù)、银行(xíng)养老理财、养老(lǎo)保(bǎo)险产品、养老目标基金四类产品，即使不通过个(gè)人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且(qiě)收益差距(jù)不大(dà)。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员的(de)角(jiǎo)度谈(tán)到了推广个(gè)人养(yǎng)老金业务过(guò)程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商端个(gè)人(rén)养老(lǎo)金只支持代销公募(mù)基金，无法代销存款、银行理财、商业(yè)养老保险(xiǎn)，有些(xiē)客户风险承(chéng)受(shòu)能力较(jiào)低，想(xiǎng)寻求更(gèng)低风(fēng)险等级的产品(pǐn)，纯公募基金难以达(dá)到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻人向记者(zhě)直言，对于离退休还较遥(yáo)远(yuǎn)的群体来说，养老需求(qiú)当然(rán)也需要考虑，但眼(yǎn)下的生活和(hé)经济(jì)状况才是更重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么