金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人(rén)虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌净购买量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国(guó)以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他(tā)还在(zài)上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购(虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌gòu)买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外(wài)界普遍认(rèn)为日本(běn)还蕴藏着(zhe)更多投资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利(lì)·克拉(lā)维(wéi)斯也(yě)在日本(běn)与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对(duì)股市拥有独特(tè)理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争端以来(lái)，国际地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大(dà)商(shāng)社也用业(yè)绩证明自己的确(què)被低估了。据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计(jì)净(jìng)利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化(huà)，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视的力量(liàng)。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年一遇的牛(niú)市。至于日本股市(shì)未(wèi)来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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