30年“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可转(zhu反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗ǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为，资(zī)金开始担心退市和(hé)违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不(bù)乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和(hé)多数板(bǎn)块(kuài)下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交额(é)8481亿(yì)元(yuán)，与(yǔ)前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游(yóu)等(děng)行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低(dī)价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知要退市(shì)，打破了30年来的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正(zhèng)股和(hé)转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市(shì)的(de)历史(shǐ)。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第(dì)2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易(yì)。

　　退市危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情(qíng)形，以及可能面临(lín)的违约。彻(chè)底带崩(bēng)了整个低价转债，过去的双低(dī)策(cè)略似乎也不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只(zhǐ)跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债(zhài)，而(ér)一年前市场(chǎng)还(hái)在(zài)关注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低(dī)于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波(bō)动(dòng)剧烈(liè)

　　上证指数周(zhōu)二在券商(shāng)、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而(ér)后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘(pán)一度(dù)翻(fān)红(hóng)后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点(diǎn)评表示(shì)，4月新(xīn)增社(shè)融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居(jū)民中长贷反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗在1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单(dān)月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映(yìng)的制造业(yè)库存(cún)及产能周期(qī)位置(zhì)看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固(gù)，或提(tí)升政(zhèng)策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续(xù)来看市场(chǎng)回落空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口同比增(zēng)长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期，除(chú)基数(shù)效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在修复(fù)下市场(chǎng)分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大(dà)概率仍然维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而(ér)非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议(yì)后市(shì)场基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在(zài)下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热(rè)门板块交易性的波动是指数调整主因，但在(zài)内需(xū)修复、外(wài)需(xū)韧性，且国内政策呵护(hù)延(yán)续、外(wài)资流出(chū)压力不大下(xià)市场无大风险，震荡修复延续。

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