中国金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头(tóu)均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自(zì)股东资(zī)源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各(gè)家(jiā)证(zhèng)券公司来(lái)说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈(liè)态势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也(yě)同样带来(lái)压(yā)力(lì)。

　　日(rì)前(qián)，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来(lái)的(de)亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年(nián)出现明显进(jìn)步(bù)，但(dàn)仍然录得(dé)亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展(zhǎn)业初(chū)期(qī)容易(yì)导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其(qí)当(dāng)年投行业(yè)务(wù)手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增无(wú)减，业务及(jí)管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多(duō)”，导致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券(quàn)均(jūn)实(shí)现了营收、净(jìng)利(lì)润的双增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)8.84亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行业中游(yóu)水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批复，成立合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持(chí)有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业(yè)务大爆发(fā)，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成(chéng)立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合(hé)集(jí)团资源，持续(xù)关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客群(qún)机构投资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子g>

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间(jiān)最早的一(yī)批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行(xíng)业务进步(bù)明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并(bìng)参与了沪深(shēn)交易(yì)所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并(bìng)协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市(shì)场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上(shàng)月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并(bìng)对两家(jiā)外资控股券(quàn)商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了(le)带(dài)强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意(yì)见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业(yè)绩(jì)受到上述合并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可能(néng)导(dǎo)致对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公(gōng)司设(shè)立规(guī)则》后首家获(huò)批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全(quán)资持有(yǒu)瑞(ruì)信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根(gēn)据(jù)《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超(chāo)过(guò)2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券的(de)牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务(wù)在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基础上，新增了(le)特色(sè)投资咨(zī)询服(fú)务（如ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为(wèi)客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券财(cái)富管理业务将定(dìng)位于(yú)“中(zhōng)国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置(zhì)、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具有(yǒu)野村集(jí)团(tuán)特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全(quán)资(zī)持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北(běi)京高(gāo)华签订《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发(fā)新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自(zì)营及代销(xiāo)金融(róng)产品业(yè)务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高华(huá)完成业务迁(qiān)移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其(qí)将持续(xù)以(yǐ)资(zī)产配置为核(hé)心(xīn)进行新产品和(hé)服务(wù)的(de)研发(fā)工作，进一步赋能部门为在(zài)岸(àn)客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选(xuǎn)择(zé)，开展境内(nèi)私人财(cái)富管理平(píng)台(tái)未来战略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时(shí)，高(gāo)盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东打造私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在(zài)具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较为(wèi)多见。例如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部(bù)，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财富管理业务的(de)运作。私人财富管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提(tí)供专业、多(duō)元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务，为客(kè)户实(shí)现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司(sī)达(dá)成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客(kè)户进行全方位资产配置(zhì)和满足客(kè)户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案(àn)和(hé)财富规划方面的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同(tóng)一策(cè)略下(xià)提供差(chà)异化选择及多元化的(de)投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍(wǔ)不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本(běn)市场对外开(kāi)放的力度不断加大(dà)，各(gè)外资金融机构加速了在(zài)境内设立(lì)控股券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立(lì)，公(gōng)司注册地为北京市，注(zhù)册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自(zì)营、证券(quàn)承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的(de)是(shì)，渣打证券是(shì)首家新设的外商独资(zī)证券公司(sī)。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公(gōng)司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前(qián)国内的(de)外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从(cóng)数量(liàng)上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还(hái)有数家外资(zī)券商的设立(lì)申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意才证券等多家外(wài)资券商(shāng)的设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会(huì)满等(děng)先(xiān)后在京(jīng)会见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中(zhōng)国经济(jì)的强大(dà)韧性(xìng)、潜(qián)力和(hé)活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机(jī)构(gòu)和全球投资者(zhě)带(dài)来(lái)了实(shí)实(shí)在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视(shì)中国市场，将继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积(jī)极拓(tuò)展在(zài)华业务和投资(zī)，期待实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的市(shì)场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西证券(quàn)即(jí)在(zài)2022年(nián)年(nián)报中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便(biàn)利(lì)度(dù)不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资(zī)产(chǎn)管理机构等(děng)加速(sù)布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场(chǎng)，对本(běn)土证券公司(sī)既带来了国(guó)际金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国际(jì)金融机构直接合作(zuò)促进业务发(fā)展、提升(shēng)管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行业(yè)集中度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融科技对(duì)行(xíng)业发(fā)展(zhǎn)理(lǐ)念的(de)变革和重(zhòng)塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商市(shì)场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演变。