昨夜，据路透社最新报道，知情人士(shì)透露，美国(guó)总统(tǒng)拜登和众议院议(yì)长麦卡锡(xī)接近(jìn)就美国债务(wù)上限达成协议，双方在可自由支配开支(zhī)方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一(yī)名了(le)解(jiě)谈判情况的(de)人(rén)士称，最终可(kě)能(néng)达成的不(bù)会是(shì)一(yī)份长达(dá)数(shù)百页、可能需要立法者(zhě)花几天(tiān)时间撰写、阅读和(hé)投票(piào)的法案，而(ér)是一份包含几个关键数(shù)字的精简协议。另一(yī)位消息人(rén)士称(chēng)，预计谈判代(dài)表将敲定可自(zì)由(yóu)支配(pèi)开支的最高限(xiàn)额，包(bāo)括军费(fèi)开支，但让议员们在未来(lái)几个月(yuè)通过正常的(de)拨款程(chéng)序敲定住房和教育等类别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支出总额(é)的27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一(yī)些(xiē)议员表示不应(yīng)该削(xuē)减这(zhè)一(yī)领日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗域(yù)的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产(chǎn)决定后，将(jiāng)于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面会议不太可能采取新的措(cuò)施。当前(qián)的任务是监控市(shì)场形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推动油价上涨，而是(shì)平(píng)衡价(jià)格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前(qián)的价格反(fǎn)映了(le)市场对全(quán)球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油价(jià)进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最(zuì)新数(shù)据显示，交易(yì)员(yuán)们(men)完全押注(zhù)美联储会在6月或7月的(de)某次会议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约(yuē)升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市场认为接(jiē)下来(lái)两次(cì)会(huì)议中美联(lián)储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合(hé)约显示消化(huà)了约14个(gè)基点的加息(xī)预期，由(yóu)于(yú)美(měi)联储加息规模通常都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最(zuì)好的(de)英(yīng)伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘历史新(xīn)高(gāo)，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿美元，距1万(wàn)亿(yì)美元市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上市(shì)公司。盘中英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特尔的市值(zhí)。英伟(wěi)达创美(měi)股史上最大单日(rì)市值增(zēng)长规(guī)模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降(jiàng)13％，但好于市场预(yù)期(qī)的65亿美元；调整后每股收益(yì)为1.09美(měi)元，市场预(yù)期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟(wěi)达数据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场(chǎng)预期的(de)39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二(èr)财(cái)季(jì)营收将达(dá)到110亿美元左右(yòu)，较市场预期的(de)71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望表明(míng)，英伟达从全球企(qǐ)业(yè日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗)布局AI的热潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智能计算(suàn)任务所(suǒ)需的(de)GPU芯(xīn)片，可(kě)谓(wèi)火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用途(tú)的芯片领域占(zhàn)据主导(dǎo)地位(wèi)，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训(xùn)练和(hé)运(yùn)行(xíng)机(jī)器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色系(xì)集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材(cái)期(qī)价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)期货(huò)盘中明显下滑并创下近半年(nián)或半年多(duō)以来新低(dī)。截(jié)至5月25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂(zàn)反弹(dàn)后于近期再(zài)次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研究(jiū)员黄科在(zài)接受期货日报记者采访时表示(shì)，近期(qī)黑色系(xì)品种大(dà)幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来(lái)的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两党对(duì)于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期临近，市(shì)场各方的(de)避险观望情绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议纪要来看，不能(néng)排除(chú)接下(xià)来继续加息的可能(néng)性，当前(qián)美联储(chǔ)6月加(jiā)息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强(qiáng)对于大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济(jì)数据(jù)略低于市场，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不足，也导致与国内(nèi)经(jīng)济状况(kuàng)关联性较强(qiáng)的黑(hēi)色(sè)系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也(yě)并无利(lì)多因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格(gé)的(de)大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复(fù)产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期以及(jí)原料(liào)成本持续(xù)下移导(dǎo)致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需(xū)求也已临近淡季(jì)，在需求乏(fá)力(lì)的情况(kuàng)下，钢材价格(gé)不断下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期货黑(hēi)色(sè)产(chǎn)业研究(jiū)主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商(shāng)品市(shì)场整体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需(xū)求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来(lái)钢材(cái)下游需求恢复距离此前预(yù)期有(yǒu)较大(dà)差距，叠加(jiā)今(jīn)年年(nián)初以来市(shì)场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产(chǎn)量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃(rán)料进口规模又(yòu)出现(xiàn)明显增长，同(tóng)时预期中的下半(bàn)年的粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势(shì)，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空(kōng)间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场面(miàn)临的(de)问(wèn)题来看(kàn)，方正中(zhōng)期(qī)期货研究(jiū)院黑(hēi)色(sè)组长汤(tāng)冰华(huá)告诉(sù)记者，主要(yào)有以(yǐ)下三(sān)个方(fāng)面的问题：一是高(gāo)炉减产(chǎn)不充(chōng)分(fēn)；二是(shì)外需可能(néng)会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺(cì)激还比较有限，当(dāng)前内(nèi)需虽然(rán)未(wèi)见好转(zhuǎn)，但今年以来表现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国(guó)内市场利(lì)空在价格(gé)中已(yǐ)有体现(xiàn)，从后期市(shì)场表现来看，钢(gāng)材需求端(duān)利(lì)空可(kě)能(néng)来自(zì)海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应(yīng)压力会明(míng)显增加，产量也面临继续(xù)压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对重要(yào)的政策时点可(kě)能(néng)在7月的(de)半年度(dù)经济数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格(gé)底部(bù)的(de)确立需要黑色商品整体(tǐ)供应回落(luò)，即(jí)铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现下降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还在持(chí)续，价格(gé)还未(wèi)真正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质(zhì)性(xìng)的减产行动，从(cóng)而(ér)改善(shàn)市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情(qíng)况来(lái)看，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下，近期国内煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量平(píng)控(kòng)政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强(qiáng)。因此，预计(jì)短期内黑色(sè)系品种或延(yán)续(xù)弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重(zhòng)难返(fǎn)的市场供需格局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商(shāng)品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外(wài)值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢(gāng)现货(huò)价格已跌回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉(sù)记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间有利(lì)于(yú)行业供需加快调整，且目前距离2020年(nián)底(dǐ)部(bù)不(bù)远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存和钢(gāng)材社会库存较(jiào)近年(nián)同期偏低、6月份之后来自(zì)政(zhèng)策面和市场力量(liàng)的供(gōng)应压减速度加(jiā)快、稳经济政策效果或将在下半年显现(xiàn)、国(guó)际局(jú)势(shì)缓和以及(jí)国内外价(jià)差有利于(yú)钢材出(chū)口再(zài)上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价格保持谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢复(fù)至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期(qī)反弹依然有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示，当前(qián)钢铁产(chǎn)业链库(kù)存(cún)整(zhěng)体较(jiào)低，因此在后(hòu)续进入减产期(qī)间后(hòu)，钢材(cái)价格下跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)，那么(me)低价可能(néng)会(huì)刺激补库，并(bìng)带动行情(qíng)出现(xiàn)阶段(duàn)反弹(dàn)。

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