中国金融行业加速对外(wài)开(kāi)放，外(wài)资券(quàn)商(shāng)们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年(nián)的“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利(lì)润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证券同期获批(pī)的野(yě)村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有(yǒu)外(wài)资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。<幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班/p>

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　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也(yě)同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小(xiǎo)年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则(zé)延续自成立以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外(wài)资股东(dōng)增持而(ér)成为(wèi)外(wài)资控股券商的(de)汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年(nián)获得证监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外(wài)资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内大型券商(shāng)相(xiāng)比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的(de)情况(kuàng)，自营(yíng)业(yè)务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行(xíng)业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业(yè)务及管理(lǐ)费(fèi)从上年的(de)4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚(shàng)”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实(shí)现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根(gēn)大通证券展(zhǎn)业的(de)第(dì)三(sān)个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立(lì)合资证券公司。彼时(shí)由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外(wài)高(gāo)桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年(nián)经(jīng)纪业务(wù)大(dà)爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和(hé)运作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化(huà)的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投资者，目(mù)标客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内(nèi)资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持(chí)股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互联互(hù)通全(quán)球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合并协(xié)议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和(hé)瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一(yī)季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并(bìng)对两家外(wài)资(zī)控股券商在(zài)中(zhōng)国展业情(qíng)况，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券出具了带强调(diào)事项段的无保(bǎo)留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议(yì)和合并计(jì)划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的(de)运(yùn)营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可(kě)能导(dǎo)致对公司持(chí)续经营能力产生重大(dà)疑(yí)虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证(zhèng)监会修(xiū)订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监(jiān幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际(jì)控制人参股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得(dé)超过(guò)2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的(de)牌(pái)照或(huò)将面临“一去(qù)一留”的(de)局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热词。而透(tòu)视(shì)各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富(fù)管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过服务(wù)手段的增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境(jìng)合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以产品(pǐn)为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获(huò)证监(jiān)会(huì)核发新(xīn)增(zēng)证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及(jí)代销(xiāo)金(jīn)融产品业务(wù)的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心(xīn)进行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供财富管理综(zōng)合(hé)解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私(sī)人财富管理平台(tái)未来战(zhàn)略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进私(sī)募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资(zī)新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理业务，这在具(jù)备(bèi)外资银行股东背景的(de)券(quàn)商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部(bù)，负(fù)责(zé)公司高净值个人客(kè)户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富(fù)管理(lǐ)部(bù)以汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证(zhèng)券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客(kè)户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于(yú)发(fā)展财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为(wèi)客(kè)户(hù)进(jìn)行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案(àn)和财(cái)富规划方面的业务，一(yī)方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架(jià)多支产(chǎn)品(pǐn)为客(kè)户在同(tóng)一策略下提供(gōng)差异(yì)化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本(běn)市场对外开放(fàng)的力度不断(duàn)加大，各外资金融(róng)机构(gòu)加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市，注(zhù)册(cè)资(zī)本为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是(shì)首家新(xīn)设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)全资设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外(wài)资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的(de)设立申(shēn)请静待审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证(zhèng)券(quàn)等多家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和(hé)青岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后(hòu)在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班坡淡马锡、德(dé)国(guó)安联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和(hé)高盛等(děng)国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负(fù)责人(rén)普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经(jīng)济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经济和(hé)中国资本市场(chǎng)发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实(shí)在在的(de)机遇(yù)。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互(hù)利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也(yě)纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机遇(yù)。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实(shí)现(xiàn)国民待遇(yù)，外(wài)资券商、资产管理机(jī)构(gòu)等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公(gōng)司既带来了(le)国际金融机(jī)构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲击，也带(dài)来了通过与(yǔ)国际金融机(jī)构直接合作(zuò)促(cù)进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前(qián)证券行业集中度(dù)稳中有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势(shì)更趋(qū)明(míng)显，业(yè)务(wù)多(duō)元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科技对(duì)行(xíng)业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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