美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查(chá)，对(duì)于那些寻求避(bì)风(fēng)港的(de)人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是(shì)其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留(liú)意的是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持(chí)有者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即(jí)便(biàn)在上(shàng)一(yī)次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币(bì)也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是(shì)比特币——被一(yī)些(xiē)投(tóu)资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资(zī)者在美国债务(wù)违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整(zhěng)个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次(cì)债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明(míng)实(shí)际(jì)违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽(wán)固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们有可能(néng)无法及时采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是(成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份shì)银(yín)行业(yè)危机和美(měi)国债务违约引发的(de)避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本(běn)月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将走软。基准美国(guó)国(guó)债(zhài)收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的(de)国库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是(shì)6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期(qī)国(guó)债购买量(liàng)曾(céng)激(jī)增(zēng)，将10年(nián)期国(guó)债(zhài)收益率推至了当(dāng)时的创纪录(lù)低(dī)点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿(yì)美(měi)元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临(lín)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份风险。

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