公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密(mì)集披(pī)露期(qī)，顶流(liú)基(jī)金经预期收益率计算公式 预期收益率是什么理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的(de)长坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增(zēng)加了消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的(de)基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出色(sè)、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资(zī)者可(kě)以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成(chéng)功(gōng)和巨大的(de)成长潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的优势之(zhī)一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿(chuān)一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一(yī)目(mù)标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最(zuì)大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季(jì)报中(zhōng)指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特别是(shì)居民和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居(jū)民(mín)消(xiāo)费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近(jìn)期公布的社融和(hé)地产(chǎn)数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有望进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济(jì)体发展状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多放(fàng)在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很(hěn)多公(gōng)司在过(guò)去(qù)几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不(bù)必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化可预期收益率计算公式 预期收益率是什么以(yǐ)让内(nèi)心更加平静。我们(men)对(duì)全年(nián)股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模(mó)达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金(jīn)在报(bào)告(gào)期内(nèi)均实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)、梅(méi)花(huā)生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股(gǔ)票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季报中指出，今年一季度(dù)疫情对(duì)经济的(de)影响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资(zī)本市(shì)场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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