海通策略认为，全A盈(yíng)利(lì)拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全(quán)A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续(xù)下滑，利润(rùn)向下游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费(fèi)盈利改善(shàn)幅度放缓，券商和好好记住我在你体内的感觉保险盈(yíng)利大增(zēng)。 数字经济(jì)归母净(jìng)利单季同比(bǐ)已经(jīng)开始回(huí)升(shēng)，AI和(hé)半导体产业盈利有待改(gǎi)善，其(qí)中受益于国(guó)产替代的半(bàn)导体(tǐ)材料(liào)和(hé)半导体设备维持(chí)较(jiào)高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网(wǎng)盈利增(zēng)速持(chí)续提升，主要(yào)受益于储能的快(kuài)速发展。

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