总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具(jù)有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思(xì)列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的(de)市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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