30年(nián)“不(bù)败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上从(cóng)未有(yǒu)过如(rú)此(cǐ)低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪(xuě)崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续不乐观，自(zì)周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多数(shù)板块下跌(diē)，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一(yī)日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱(yú)乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北(běi)上资金却是(shì)逆(nì)势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个低价转债市场

　　30年(nián)没(méi)有过(guò)的可(kě)转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司(sī)和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打(dǎ)破了30年(nián)来的(de)可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市(shì)，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌(pái)，而搜特转债(zhài)还在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连(lián)的退市(shì)情形(xíng)，以(yǐ)及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也(yě)不再奏效(xiào)。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大批价格(gé)跌破100元的(de)低(dī)价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银(yín)行等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示(shì)，4月新增社融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更(gèng)大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过(guò)后明显走弱，单(dān)月新增(zēng)创历(lì)史新(x先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别īn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非(f先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别ēi)金融(róng)企业盈(yíng)利全先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(quán)年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据(jù)再(zài)次(cì)印证复苏(sū)成色需巩(gǒng)固，或(huò)提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近(jìn)日也表示，后(hòu)续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美的(de)韧性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均支撑了(le)外(wài)需，内需同样在(zài)修复下市场(chǎng)分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议(yì)仍然强(qiáng)调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复苏(sū)下流动性大(dà)概(gài)率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价(jià)美联储本轮(lún)加(jiā)息已至顶点(diǎn)，仍然存(cún)在(zài)区域银行风险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易(yì)性的波(bō)动(dòng)是指数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护(hù)延续(xù)、外资流出压力不(bù)大下市(shì)场(chǎng)无大风险，震荡修复延续(xù)。

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