北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机(jī)会(huì)，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另康师傅是哪国的牌子？一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差(chà)异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机发行更(gèng)多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上(shàng)证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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