5月(yuè)12日晚间(jiān)，根(gēn)据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私募景林资(zī)产递交(jiāo)了(le)截至(zhì)2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基(jī)金(jīn)机(jī)构(gòu)，亦是内地(dì)少有的进(jìn)行大(dà)手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广泛(fàn)的(de)关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)整体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市公(gōng)司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在总(zǒng)市值中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为(wèi)英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出(chū)标的(de)包(bāo)括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达(dá)、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪jiù)是(shì)拼(pīn)多多(duō)，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度(dù)增持拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一口(kǒu)气(qì)买入32.53万股，一(yī)季(jì)度(dù)末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至今年(nián)一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比(bǐ)去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成为景林资(zī)产(chǎn)的(de)第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个(gè)股股价均处于震荡态势，并无(wú)太(tài)多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认为，从全(quán)行业(yè)来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺盛，除(chú)了应对考试(shì)，还(hái)包括(kuò)开拓眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合(hé)能力(lì)等。双减政(zhèng)策推(tuī)行之(zhī)后，目前行业政策(cè)环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但(dàn)过(guò)程中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积(jī)累的(de)口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学(xué)科(kē)之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学(xué)等业务(wù)恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业(yè)务等(děng)新业(yè)务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润(rùn)和(hé)现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时(shí)账上资金(jīn)充足(zú)，当时的估值(zhí)下(xià)有足够的安全边际。在(zài)过去几个季度的(de)财报中，我们看到(dào)了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅(yì)资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今年(nián)一季度末(mò)，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后(hòu)，传媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热(rè)闹了一(yī)两(liǎng)天(tiān)，随后(hòu)便(biàn)开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏(xì)板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万(wàn)亿(yì)元(yuán)阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日(rì)晚间发布(bù)的金融数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷(dài)款回落再度成为(wèi)信(xìn)贷(dài)回落的主(zhǔ)要原因。而(ér)企业(yè)中长期(qī)贷(dài)款继续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷(dài)下滑带动(dòng)社融(róng)增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬(xún)票据利率(lǜ)先(xiān)下后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬(xún)票据已经快要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让大家(jiā)看(kàn)到宽信用的信(xìn)号出现，而这可(kě)能还需(xū)要一(yī)定的(de)时(shí)间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金博(bó)弈的(de)背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资金进场的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在(zài)深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之风(fēng)大(dà)盛，认(rèn)为当下市(shì)场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着红红火火，但很多投资(zī)者都是“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰(chén)大(dà)海”，根本(běn)不符合(hé)他们的机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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