近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表qiú)各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动(dòng)汽车价值链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净(jìng)流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若(ruò)不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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