财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明(míng)确(què)主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来的市场(chǎng)大(dà)概率是(shì)不好做了。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财联社记(jì)者表示，随着4月(yuè)底上市公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额(é)低(dī)于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北(běi)向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个(gè)交(jiāo)易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等(děng)多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次(cì)工业革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中(zhōng)字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源(yuán)形(xíng)成了“三国(guó讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意)对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰(jié)表示(shì)，近(jìn)期引(yǐn)领市场的两大主题(tí)“中特(tè)估”及人工(gōng)智能板块(kuài)均出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节(jié)奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货(huò)币政策(cè)的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对(duì)于市场风格，他进一(yī)步指出，目前市(shì)场风格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期(qī)内(nèi)，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制(zhì)造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持(chí)续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的(de)亮点(diǎn)在医(yī)药(yào)的反弹，三(sān)博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板块(kuài)也在人工智(zhì)能(néng)等产业趋势变化的(de)影响下(xià)出现了连续大(dà)涨。而(ér)低估(gū)值高股息(xī)为代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等(děng)相关(guān)基金(jīn)年(nián)内也(yě)短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个(gè)股批量跳水让追高(gāo)的投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的(de)是(shì)巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个(gè)龙头战(zhàn)法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤(chè)近(jìn)20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外国(guó)泰中证沪(hù)港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源板块(kuài)没有能延续周(zhōu)一的强势。从多家(jiā)公募基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本面、还(hái)是(shì)估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去(qù)。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时(shí)间(jiān)都(dōu)已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比如国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进制(zhì)造(zào)之间收益(yì)差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪(jì)要在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言(yán)经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空期，市场很难有好(hǎo)的(de)表现。当(dāng)下A股同样如(rú)此。创金合信(xìn)首席(xí)经(jīng)济学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对(duì)市场(chǎng)的整(zhěng)体观(guān)点是大概率(lǜ)市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱，当前可(kě)能(néng)是一(yī)个布局(jú)的好阶段，而未必会是(shì)收(shōu)获的(de)阶段，投资者(zhě)需(xū)要多(duō)一点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一季报定(dìng)价，短期(qī)市(shì)场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年(nián)的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是不争(zhēng)的(de)事实(shí)，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春(chūn)表(biǎo)示，投资者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的变化，不(bù)是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的(de)4月(yuè)经(jīng)济(jì)指标显示，4月份国内服(fú)务业(yè)和消费恢复(fù)相对较(jiào)快，我国(guó)经济运行总体(tǐ)延续修复的(de)态势、但修复的基础仍(réng)需继续(xù)巩固。货币政策依然延(yán)续(xù)前期(qī)稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受(shòu)益(yì)“一带一路”政策(cè)的(de)概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常的行(xíng)为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄(xù)资(zī)金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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