金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美(měi)国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为一(yī)种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近(jìn)一(yī)个(gè)季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅(fú)度(dù)。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性(xìng)偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济(jì)衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将会(huì)走(zǒ萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市u)弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据(jù)疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市议继续(xù)等(děng)白(bái)银行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续政策宽萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市松转(zhuǎn)向、经(jīng)济(jì)下行风险、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限(xiàn)风险、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低(dī)做(zuò)多配(pèi)置依然(rán)是核心(xīn)建议(yì)。

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