金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的新(xīn)高，同时(shí)也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能(néng)正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citad不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包el正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计(jì)净利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至(zhì)美国著名(míng)投(tóu)资家沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计(jì)净利(lì)润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了(le)巴(bā)菲(fēi)特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和(hé)美国可口可乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优势，与此不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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