金融界4月26日消息(xī) 国(guó)内期货市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏(piān)宽松(sōng)的预期下，存在累库0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号和0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号订单(dān)下滑(huá)导致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上(shàng)驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等(děng)待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的水平(píng)，而这(zhè)一点(diǎn)和下游反馈和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素(sù)，往年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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