踩上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市(shì)后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时(shíwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗)发布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东户数(shù)增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对(duì)联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六(liù)零(líng)有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)股价(jià)有所回(huí)调(diào)，公司(sī)股价年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投(tóu)资者人(rén)数大幅(fú)增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一(yī)季(jì)度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资机(jī)构(gòu)为代表的(de)十大股东(dōng)却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光。while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗p>

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六(liù)零持(chí)有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零(líng)又发布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关(guān)协(xié)议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展》公告显示(shì)，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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