美国债务(wù)违约的(de)风险比以往任何(hé)时(shí)候都要大，并有可(kě)能(néng)将(jiāng)全球市(shì)场推入(rù)一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保护(hù)自身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机(jī)构的(de)最(zuì)新调查(chá)揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查(chá)，对于那(nà)些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能履行(xíng)其(qí)义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下(xià)，第二(èr)大受(shòu)欢迎的(de)资产仍然是(shì)美(měi)国国(guó)债。这毫无(布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少wú)疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便在上一(yī)次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消了美(měi)国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依(yī)然(rán)出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什么(me)。美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上(shàng)限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成(chéng)本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的(de)可能(néng)性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国(guó)会的(de)两极分化(huà)，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断增长的需(xū)求(qiú)的提(tí)振(zhèn)，然后是(shì)银(yín)行业(yè)危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到(dào)最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于(yú)如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美(měi)国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期(qī)支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(bù)能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收(shōu)入(rù)措施(shī)中(zhōng)获(huò)得(dé)一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价(jià)也表(biǎo)明了(le)一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率推(tuī)至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地(dì)位将面(miàn)临风(fēng)险。

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