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　　美联储(chǔ)布拉德：利率(lǜ)可能需(xū)要进一步提高(gāo)

　　周五，圣路易斯联储行长布拉(lā)德表(biǎo)示，决策者可能不得不进一步提高利率以给通胀降温，但他补充(chōng)称，自己将(jiāng)观望一定时间，看看经济数(shù)据表现再决(jué)定6月应该(gāi)采取何种行动。

　　“我(wǒ)们过(guò)去15个月采取的(de)激(jī)进政策遏制了通胀的上(shàng)升(shēng)，但(dàn)目(mù)前(qián)还不清楚通胀是(shì)否(fǒu)处于(yú)通(tōng)往(wǎng)2％的道路上。” 布拉德表(biǎo)示(shì)，需要看到“通胀(zhàng)实(shí)质性下降(jiàng)”才能确信没(méi)有必要(yào)加息(xī)。

　　布拉德还表示，他认(rèn)为美联储仍然(rán)可(kě)以实现软着陆，在不触(chù)发(fā)经济(jì)严(yán)重(zhòng)下滑的情(qíng)况下帮助通胀率(lǜ)回到(dào)2％目(mù)标。

　　“经济可(kě)能(néng)陷(xiàn)入衰退，但这不是基(jī)线情景。我(wǒ)认为基线情境(jìng)是经济(jì)增长缓慢，劳动力(lì)市(shì)场可(kě)能略有疲软，通胀下降。”布拉(lā)德说。

　　布拉德是美联储决策者(zhě)中鹰派官员的代表人物，素有(yǒu)“鹰(yīng)王”之称，但(dàn)今(jīn)年(nián)在联邦公开市场(chǎng)委(wěi)员会(huì)（FOMC）没有(yǒu)投(tóu)票权。

　　香港与内地(dì)利率互换市场互联互通合作15日正式(shì)启动(dòng)

　　中国人民(mín)银行5月5日表示，香港与内地利率互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)（即 “互换通”）的各项准备工(gōng)作进展顺利，初(chū)期(qī)先行(xíng)开通“北向互换通”，“北向互换通”下的(de)交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是(shì)香港及其他国家和地区(qū)的境外投资者经由(yóu)香港(gǎng)与内地基(jī)础设施机构之间在(zài)交易、清算、结(jié)算等方面互联互通的机(jī)制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。初期可交易品种为利率(lǜ)互(hù)换产品(pǐn)，报价、交易(yì)及结算(suàn)币(bì)种为人民币。

　　参与“北向互(hù)换通(tōng)”的境(jìng)内投资者需与(yǔ)外汇交易(yì)中(zhōng)心(xīn)签署报价(jià)商协议，并为上海清算(suàn)所利(lì)率互换(huàn)集中清算业务的清算会员(yuán)或该类(lèi)会员的(de)清算客户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合人民银行要求并完成内(nèi)地银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场准(zhǔn)入备案的境外机构(gòu)投资者，并经外汇交易中心开通“北向互(hù)换通”交易权限。拟申请(qǐng)开通“北(běi)向互换通”交易权限的境外投资(zī)者需同时申请成为(wèi)场外结算(suàn)公(gōng)司的清算会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　初期全市场每日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币，清(qīng)算(suàn)限额为40亿(yì)元人民币，后续可根(gēn)据市场情况适(shì)时调(diào)整额度(dù)。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交(jiāo)所道歉

　　昨日，转债市(shì)场(chǎng)出(chū)现(xiàn)“大乌龙(lóng)”。原(yuán)本公告(gào)停(tíng)牌(pái)的(de)嵘(róng)泰(tài)转债，昨(zuó)日早盘却(què)仍能正常(cháng)交易，盘中一度上涨近15％。上交所发现后(hòu)，于当日上午10时10分实(shí)施停牌，并发布(bù)公告，就相关原因进(jìn)行排查(chá)。

　　5月(yuè)5日盘后，上交所发布关于嵘泰转债停牌(pái)及相(xiāng)关(guān)交易处理情(qíng)况的公(gōng)告。公(gōng)告称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份有限公司（以下简称公司）在上交所网站发布关于实(shí)施“嵘泰转债”赎回(huí)暨摘牌的公告(gào)称，嵘泰转债(zhài)最后一个交易日为2023年5月4日(rì)，自2023年5月5日起将停止交易。公司后续分(fēn)别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布(bù)4次提示性公告。2023年5月5日(rì)早盘(pán)，因技术(shù)原(yuán)因，该可转债仍挂(guà)牌交易。上交所(suǒ)发现后(hòu)，于(yú)当日上午10时10分实(shí)施停牌。经统计，嵘泰转债(zhài)在匹配成交(jiāo)阶段共成交8.35万手，累计成交9754万元(yuán)。

　　依(yī)据(jù)《上海(hǎi)证券(quàn)交易所债(zhài)券交(jiāo)易规则》第一百三十条(tiáo)等(děng)相关规定，嵘(róng)泰转债2023年5月5日相关(guān)匹配成交取消，交易无效，不进行(xíng)清算交(jiāo)收。嵘泰转(zhuǎn)债的转股和赎(shú)回(huí)不受影(yǐng)响，正常进(jìn)行(xíng)。

　　对于该(gāi)事件的发生，上交所深表歉意，并(bìng)将妥善(shàn)处置(zhì)后续事宜。

　　油脂板块强(qiáng)势反弹

　　在(zài)宏观利(lì)空阶段性(xìng)出尽后，市场情绪(xù)有所回暖，叠加油脂市(shì)场基本面迎来(lái)改善，“五一(yī)”假期过后，油脂市(shì)场(chǎng)连涨两日。昨日，棕榈油主力(lì)合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜(cài)籽油主力合约(yuē)2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油(yóu)主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字间，伴随美联储继(jì)续加(jiā)息预(yù)期(qī)以及欧美银行(xíng)业危(wēi)机的继续发酵(jiào)，国际(jì)原油价格大幅下挫，外围市场环境整(zhěng)体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨，美(měi)联储如预期(qī)加息25个基(jī)点，这是本轮加息周期的第十次加息，也可能是本轮(lún)紧缩(suō)周期(qī)的终点。同时，欧洲央行(xíng)周四(sì)决(jué)定(dìng)放慢加息步(bù)伐(fá)。在外围利空(kōng)阶(jiē)段性(xìng)出(chū)尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现(xiàn)反(fǎn)弹(dàn)，油脂价(jià)格在假期(qī)开盘走弱后(hòu)也迎来上涨。”中泰期货研究(jiū)所油(yóu)脂油料分(fēn)析师巩力赫(hè)表示，在此轮(lún)上涨过程(chéng)中，棕榈油领涨油脂，产地(dì)供(gōng)给偏紧，同时国内棕榈油库存连续(xù)下降支(zhī)撑盘(pán)面走强(qiáng)，菜油(yóu)紧随其后，而(ér)豆(dòu)油(yóu)因5—6月大(dà)豆到(dào)港压力涨幅相对有限。

　　在光大期货研究(jiū)所油(yóu)脂油料分析(xī)师侯雪玲看来，油脂(zhī)市场(chǎng)的(de)强力反弹是由(yóu)基本面的改善推动的。她表示，一方面源于餐饮端的利(lì)多(duō)预期。油脂相(xiāng)关上(shàng)市企业一季度业绩大增，多因为销量(liàng)上(shàng)涨和毛利率提升共同(tóng)推动(dòng)；“五一”旅游出行(xíng)火爆，交(jiāo)通运输(shū)部(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，假期(qī)前(qián)三天日均发送(sòng)人(rén)数和2019年、2021年(nián)基本持平。这意味着油脂(zhī)餐饮端消(xiāo)费亮(liàng)眼，假期后，现货普遍存在(zài)一(yī)轮补库需求。未来很长一段时间(jiān)，餐饮端将持续(xù)成为支撑油脂需(xū)求的(de)重要力量。另一方面，国(guó)内(nèi)大豆压榨企业5月(yuè)上旬仍出现不同程(chéng)度的停机计划(huà)，市场(chǎng)现货供应仍(réng)有偏紧张(zhāng)情况，豆油(yóu)累库(kù)速(sù)度(dù)放缓(huǎn)；而(ér)棕榈油方面，产(chǎn)地库存(cún)出现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据显(xiǎn)示，印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)2月库存环比下降15％至264万吨，其(qí)中产(chǎn)量425万吨，出口(kǒu)291万吨，印尼国内消费180万吨，分项(xiàng)数据和1月几(jǐ)乎持(chí)平。机构预期马来西亚棕(zōng)榈油4月产量环比增0.9％至(zhì)130万吨，出口(kǒu)环比下降19.3％至(zhì)120万吨，由此推(tuī)算4月库存环(huán)比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，海外市场方面，受(shòu)到马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存减少的预期支撑(chēng)，BMD毛棕榈油期货价格(gé)在本周累计(jì)上涨超7％。“节前马(mǎ)来西(xī)亚(yà)棕榈油整体数据偏弱，出口(kǒu)月(yuè)度环比下降，且(qiě)产量降幅(fú)不足，导致市场情绪(xù)略显悲观。但(dàn)在价格持续下跌后，利空落地效(xiào)应以及机构(gòu)对于4月马来西亚棕榈油库(kù)存(cún)预估(gū)超预期下(xià)降的(de)乐观情绪，推动期(qī)价(jià)快(kuài)速反弹，而库存预估下降的原因来(lái)自于马来西亚(yà)国(guó)内(nèi)消(xiāo)费需(xū)求的增加(jiā)。”中辉期货油脂油(yóu)料分析(xī)师(shī)贾(jiǎ)晖表示，外盘带动内(nèi)盘油(yóu)脂价格上行，而(ér)豆(dòu)油及菜油自身基本(běn)面供应增加的(de)利空因素逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏(hóng)观(guān)和基(jī)本面(miàn)，谁(shuí)将(jiāng)起到主(zhǔ)导(dǎo)作用(yòng)？杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字>

　　据外媒报道，周五(wǔ)公布的(de)一项调查显(xiǎn)示，全(quán)球第二大棕榈油生产国——马来西(xī)亚截至4月底的棕榈油库存(cún)料降(jiàng)至11个月(yuè)以来最低(dī)水平，因产量(liàng)持平且马来西亚国内(nèi)使用量增加。受访的九位分析师和贸易商(shāng)预估中值显示，棕榈油(yóu)库存料较3月减少(shǎo)9.8％至(zhì)151万吨(dūn)，连续(xù)第三个月减少(shǎo)并触及2022年5月以来最低(dī)水平。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，国内棕榈油(yóu)库存也由升转降，刷新(xīn)5个半月(yuè)的最(zuì)低水平。中国(guó)粮油商务网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)第17周末，国(guó)内棕榈油库(kù)存总量(liàng)为(wèi)77.9万吨，较上周减少4.5万吨；合同量(liàng)为(wèi)4.7万吨，较(jiào)上周增加0.7万(wàn)吨。其中(zhōng)24度及(jí)以(yǐ)下(xià)库存量为73.6万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨；高度(dù)库(kù)存量为4.2万吨，较(jiào)上(shàng)周减少0.1万吨(dūn)。

　　“虽然马来(lái)西(xī)亚和国内棕榈(lǘ)油库存(cún)都在下降，但原因各有(yǒu)不(bù)同(tóng)。马来西亚棕榈油库(kù)存下(xià)降的(de)主要原因来自于产(chǎn)量的季节性减产以及印尼国内(nèi)出(chū)口政策限制导(dǎo)致的(de)棕榈油出口较好。而(ér)国(guó)内棕榈油库(kù)存大幅下降，主要是(shì)受到年初国内疫(yì)情防(fáng)控措施优化调整(zhěng)带来的(de)餐饮消费的增(zēng)加，同(tóng)时豆棕(zōng)现货价差高位运行导致棕(zōng)榈油替代性能大(dà)大增强，也进一(yī)步刺激了(le)棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕榈(lǘ)油(yóu)库存下降，但(dàn)由于(yú)印尼5月出口政策出(chū)现调整(zhěng)，将允(yǔn)许更多的棕榈油出口，市场(chǎng)对于马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)5月出口(kǒu)数据保持(chí)谨慎态(tài)度(dù)。中国(guó)和(hé)印度作为全(quán)球主要的棕榈油(yóu)进口国(guó)，虽然库存都不(bù)同程度(dù)下降(jiàng)，但都仍(réng)处于历史较高水平，若棕榈油价格上涨，将(jiāng)抑制其消(xiāo)费和(hé)进(jìn)口(kǒu)积极性。”贾晖(huī)表示。

　　据侯(hóu)雪玲介(jiè)绍(shào)，对于棕榈(lǘ)油(yóu)产地(dì)来说(shuō)，每年的1—4月属于去库周期(qī)，因产量(liàng)处于年内(nèi)低位，无法(fǎ)满足当(dāng)月需求。今年4月国际豆(dòu)棕倒(dào)挂(guà)以及需求国库存偏高，棕(zōng)榈油出口需求差，但(dàn)依然没有扭转(zhuǎn)去库趋(qū)势。可以(yǐ)说(shuō)，产量绝对(duì)水平低是去库的主要原因。后(hòu)期随着产量季节性增加，棕榈(lǘ)油重(zhòng)新累库也是必然(rán)趋势。

　　国(guó)内方(fāng)面，侯雪玲认为，棕(zōng)榈油的去库更多是供需双重推动(dòng)的结果。随着产地挺价，进口利润差(chà)，棕榈(lǘ)油(yóu)到(dào)港压力下降，月均到港量(liàng)30万(wàn)吨左右。更为重要的是，国内油(yóu)脂餐饮需求旺盛，随着(zhe)气温升高(gāo)，棕(zōng)榈油使用限制减少(shǎo)，棕榈油表观消费(fèi)同(tóng)比几(jǐ)乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要想(xiǎng)重新(xīn)累库，需要进口增(zēng)加，也就是说进口利润打开，产(chǎn)地让利(lì)，这(zhè)至(zhì)少需要产(chǎn)地库存(cún)压力明显恢(huī)复才(cái)有可能。因此，未来产地(dì)的累库必(bì)将早于国内，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前的(de)市(shì)场情况来(lái)看，短期内缺乏明显利多(duō)因素驱动，因此棕榈(lǘ)油上(shàng)涨(zhǎng)缺(quē)乏可持续性。不过(guò)，从更长的年度时(shí)间(jiān)周(zhōu)期来(lái)看，在厄尔尼(ní)诺气候的预期下(xià)，棕榈油(yóu)有(yǒu)望逐步进入中期企稳阶段(duàn)。后续(xù)需要(yào)密切(qiè)关(guān)注(zhù)厄尔尼诺气候的(de)发生和持续(xù)情况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是“宏(hóng)观大年”，宏观层面对(duì)于(yú)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)的影响(xiǎng)仍然起到主导作用。那(nà)么，对于油脂(zhī)市(shì)场(chǎng)来说是这样吗？

　　“美联储加(jiā)息周(zhōu)期接近尾声(shēng)，欧洲央行在周四也放(fàng)慢了激(jī)进紧缩的步伐。在外围利(lì)空阶段(duàn)性出尽后，大宗商品市场(chǎng)情绪(xù)出现反弹(dàn)。不过，随着美联(lián)储会议的结束，市场焦点(diǎn)仍将集中(zhōng)在(zài)美(měi)国(guó)银行业的任何可能的风险蔓延，对此仍需保持(chí)谨慎态度。对于(yú)油脂来(lái)说，目前基本面仍然(rán)多空交织。当(dāng)前年度(dù)加拿(ná)大油菜籽的丰产(chǎn)对国内市场的压力持续(xù)存在，5—6月进口大豆(dòu)大(dà)量到港的预期对豆系品种带来(lái)压力(lì)，另外国内棕榈(lǘ)油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)库存偏高也使得油脂整体的行情(qíng)难以(yǐ)表现得特别(bié)强势。不过，油脂的估(gū)值在(zài)偏低的油粕比和当前年(nián)度南美大豆(dòu)的(de)减产预(yù)期的(de)逐(zhú)渐(jiàn)兑现背(bèi)景(jǐng)下，又显得处(chù)于偏低水平。在此情况下，油(yóu)脂(zhī)似乎难(nán)以表(biǎo)现出独立走势，单边行情仍将比(bǐ)较多地被宏观(guān)因素主导。”巩力赫表示(shì)。

　　而在贾(jiǎ)晖看来(lái)，由于美联储(chǔ)加(jiā)息已经(jīng)在市场预期当中(zhōng)，因此(cǐ)对大宗商品(pǐn)市场的利空影(yǐng)响有限。对于油脂市场来说，虽然(rán)生物柴(chái)油消费占比不(bù)低，比如(rú)棕榈油工(gōng)业消费(fèi)占(zhàn)到产量30％以上，欧盟工业消费和食用消(xiāo)费各(gè)占(zhàn)一半(bàn)，但(dàn)各国生物柴(chái)油政策比例(lì)一段时期内是固(gù)定的，不会因为原油及宏观(guān)市场的波动，而(ér)出现(xiàn)生物柴(chái)油产量的大幅波动，加上油脂食用作为(wèi)消费必需品，宏(hóng)观因素影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此油脂自(zì)身(shēn)基本面对价格(gé)波动仍然将起到主导(dǎo)作用(yòng)。

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