财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提(tí)明确(què)主线，今年接下来的(de)市场大概率是不(bù)好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月(yuè)底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新能(néng)源(yuán)又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月(yuè)16日(rì)的市(shì)场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场成(chéng)交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加(jiā)重。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净(jìng)流入的态势。

　　其(qí)中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了市场的信(xìn)心。AI概(gài)念(niàn)股持(chí)续(xù)低(dī)迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启(qǐ)后第一(yī)次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上没有(yǒu)形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估和(hé)新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金的轮番流(liú)动，有投资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)杰表示，近(jìn)期(qī)引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均(jūn)出(chū)现调(diào)整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但(dàn)可以判(pàn)断，随着海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促(cù)内(nèi)需政(zhèng)策及(jí)货(huò)币政策的推出，且国内(nèi)经济温(wēn)和复(fù)苏背景下，权益市(shì)场整体(tǐ)行(xíng)情预计将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于(yú)市场风(fēng)格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段(duàn)性(xìng)可能将更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能(néng)源、医药及中特估(gū)等板(bǎn)块均(jūn)有阶段性的相对收(shōu)益；而长期来(lái)看，先进(jìn)制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍将是持续关注(zhù)的(de)市场主线。

　　整个(gè)市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科均创(chuàng)历史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指外累计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面预期修复(fù)的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块(kuài)也(yě)在人(rén)工智能等产业(yè)趋势(shì)变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的(de)“中特(tè)估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗p>

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也(yě)短暂出现过翻倍。不过(gu日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗ò)随着行业(yè)交(jiāo)易(yì)拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离年内高(gāo)点(diǎn)已(yǐ)经下(xià)跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热门个(gè)股批(pī)量跳(tiào)水让追高(gāo)的投资(zī)者体验(yàn)非常(cháng)差，市场(chǎng)浮(fú)躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通俗(sú)易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的(de)核(hé)心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱(qián)也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回(huí)撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回(huí)报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题(tí)上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延(yán)续(xù)周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不论是从(cóng)基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去(qù)。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个(gè)月的调(diào)整周期，板(bǎn)块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估的政策红(hóng)利(lì)与(yǔ)AI的无限想象空间，新(xīn)能(néng)源距离真正的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来(lái)看，排(pái)名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流出(chū)，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要(yào)信心(xīn)。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对真空期，市场很难(nán)有好的(de)表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首席经济(jì)学(xué)家(jiā)魏凤春(chūn)表示(shì)，对市场的(de)整体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前可能(néng)是一个布(bù)局的(de)好阶段(duàn)，而未必会是收获的(de)阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可(kě)能继续对一季报(bào)定价，短期市(shì)场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分化(huà)较为极致，也是不(bù)争(zhēng)的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这两个板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗(bó)时基金表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经济指标(biāo)显示，4月份(fèn)国内服务业(yè)和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国经(jīng)济运行(xíng)总(zǒng)体延续(xù)修(xiū)复的态(tài)势(shì)、但(dàn)修复的基础仍(réng)需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前(qián)市(shì)场对央(yāng)行(xíng)后(hòu)续采取降息操作仍(réng)有一定的预(yù)期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关(guān)注受益“一带一路(lù)”政策的概念(niàn)板块(kuài)的(de)机(jī)会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方(fāng)向。边走边(biān)看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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