本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家(jiā)公募(mù)基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今(jīn)年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低(dī)，预(yù)计(jì)随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益(yì)。其中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来依然(rán)延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则》和(hé)《北behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来(lái)随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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