个(gè)人养老金业务试点(diǎn)落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日(rì)开始，个人养老金开始进入为期一年的试点(diǎn)，在全国选(xuǎn)取了36个(gè)试点城市和地区(qū)进(jìn)行推进(jìn)。据人力资源和社会保障部数据(jù)显示，截至今年3月(yuè)末，个人养老金(jīn)开户数量达到(dào)3324万，市场空间初步(bù)打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个人养老金业务(wù)的代销主渠道之一，证券公司凭借其与权益产(chǎn)品的紧密联系和与投资者(zhě)的(de)深度了解，在养老基金销售方面已有(yǒu)多方实践。时(shí)值个人养老金(jīn)业务试点推行半年(nián)之际，中国基金报记(jì)者深(shēn)入(rù)多(duō)家(jiā)券商(shāng)，了解个(gè)人养老金代销(xiāo)中的(de)“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券商深耕个人养老金市(shì)场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶(jīng)滢(yíng)

　　试(shì)点半年以来，个人养老金业务正在获得更多证券公(gōng)司的重视(shkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗ì)。

　　早(zǎo)在去年11月个(gè)人养老金试点落(luò)地(dì)，14家券商获(huò)得代(dài)销资格。截至今年(nián)3月31日，证监会(huì)更新名录(lù)中个(gè)人养老金基金数量增加至143只，券商数量扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证券及中信证券（山东）、中信证(zhèng)券(quàn)华(huá)南(nán)新增(zēng)获批(pī)。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要的(de)代销方之一，证券公司(sī)在个人养老金业(yè)务(wù)试点的铺开(kāi)和推广中持(chí)续发力(lì)，个人养老金业务(wù)也(yě)成(chéng)为大型券商们(men)财(cái)富管理转型的(de)重要抓手。通(tōng)过精心布(bù)局(jú)产品及渠道，与基金投(tóu)顾(gù)服(fú)务结合(hé)，试点(diǎn)券(quàn)商(shāng)充(chōng)分(fēn)发挥财(cái)富管理优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾(gù)大(dà)有可为

　　目前(qián)，个人养老金可投资的产(chǎn)品主要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据(jù)人社部个人养老金产品名录显示(shì)，当(dāng)前上线个人养(yǎng)老金产(chǎn)品共(gòng)有652只，其中储蓄类产品、理财类产(chǎn)品(pǐn)、基金类(lèi)产品(pǐn)、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券(quàn)公(gōng)司代销个人养老金产品资(zī)格受到(dào)明显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业代理牌照的证券(quàn)公司可销(xiāo)售(shòu)养(yǎng)老保险，大(dà)多(duō)数试点券商将(jiāng)视线聚焦于公募基金上进(jìn)行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺利(lì)获得首批个(gè)人养老金基金销售(shòu)资格，完成全部40家基金(jīn)管理公(gōng)司共计126只个人(rén)养老金(jīn)基金产品的上线，基本实现个人养老金公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老金(jīn)业务负责人向中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者介绍(shào)称，中信建投(tóu)已引进华夏基金等发行养老(lǎo)基金(jīn)管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后(hòu)续将(jiāng)不断(duàn)完善(shàn)产品池。东方(fāng)证(zhèng)券亦(yì)表示，目前已(yǐ)基本实现了养老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银(yín)河证券相关业(yè)务负责人指出(chū)，从客户服务办理的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，大部分(fēn)客户更愿意(yì)在产品(pǐn)货架丰富的机构办理(lǐ)个人养老(lǎo)金业务。因(yīn)此在服务体系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的(de)产品(pǐn)货(huò)架能够带给客(kè)户更好的服务办(bàn)理(lǐ)体验(yàn)，产品布(bù)局的“全面”是个人养老金(jīn)业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角(jiǎo)度讲，大部分客户对于金融产品的特征和策略的认知、对自身(shēn)投(tóu)资能力、投资意愿、投资目的的认知较为模糊。帮(bāng)助客(kè)户做好“养老规划(huà)”、协助客(kè)户筛选“合(hé)适的产品”，就成为(wèi)服务机构的“核心竞争力”。在全面(miàn)引(yǐn)入(rù)个(gè)人养(yǎng)老金可(kě)投资的产品类型的基础上(shàng)，各家(jiā)机构需要(yào)深入、充分、严谨地研究每类产品的(de)特(tè)性(xìng)；结合存量客(kè)户的个性化画像和客户特点，为(wèi)客户提(tí)供切实可行(xíng)的产品评估体(tǐ)系和养(yǎng)老规划方案(àn)。

　　实(shí)际上，对(duì)于(yú)个人投资者来说，当前阶(jiē)段认可并开通个人养老金账(zhàng)户的理由，一是来自开户(hù)渠道的多重(zhòng)福利动员，二是(shì)个人(rén)养老金(jīn)带来的个税抵扣优惠(huì)。但不(bù)可(kě)否认的(de)是(shì)，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由于个人养(yǎng)老金退休后(hòu)才能取(qǔ)出(chū)，这每年12000元(yuán)自然是需要在账户内充分利用长期投资，但如何(hé)投资也(yě)令(lìng)不少投资者犯(fàn)难(nán)：买什么(me)、买多(duō)少，在哪买(mǎi)、怎么(me)买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有养老产品的选择已令投资(zī)者(zhě)目不暇接，如何(hé)让投资者选择到适合自(zì)己的产品，证券公司的(de)投顾力量(liàng)大有可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万(wàn)名高素质的投(tóu)资顾问，帮助客户甄选适合(hé)自身的养老产品，做好养老规划(huà)和资产配置，做到(dào)客(kè)户的(de)‘好医生’。”前述负(fù)责(zé)人称(chēng)，中信建投采取线(xiàn)上线下相结合的方式(shì)，注重交流和体(tǐ)验，为客(kè)户提供(gōng)有温度的专业(yè)服(fú)务。

　　国泰君安(ān)在(zài)推广个人养老金业(yè)务时曾介绍，其结合个人养老金基(jī)金(jīn)特点，细化形(xíng)成“甄选100个人养老金(jīn)基金评价标(biāo)准(zhǔn)”，综合基金公(gōng)司(sī)治理水平(píng)、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评价，优(yōu)选值得信(xìn)赖的养老金基(jī)金(jīn)；选出(chū)“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产品清(qīng)单(dān)，满足养老(lǎo)金客(kè)户个性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员(yuán)工

　　不(bù)得(dé)不承认的是，虽(suī)然证券公司营业网点数量在“金融圈(quān)”内并不算少，但远(yuǎn)难以(yǐ)与(yǔ)大型(xíng)商业银行(xíng)的优势相(xiāng)匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报(bào)发布会上，该行高管透(tòu)露，截(jié)至2022年末，该行已经累(lèi)计开立(lì)个(gè)人(rén)养老金账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位(wèi)，市场占有率超(chāo)10％，仅(jǐn)次于建设银行和工商银行。相比之(zhī)下，鲜(xiān)有券(quàn)商愿(yuàn)意公布投(tóu)资者通过(guò)其渠道开通个人养老金(jīn)账户的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保(bǎo)险公共服务平台(tái)上仅可查询商业银行(xíng)个人养老金业(yè)务开办情况。其(qí)中显示，23家获(huò)准(zhǔn)开办个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)的银行中，有22家开设(shè)了资金账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时开展了(le)基金(jīn)交易(yì)业(yè)务、保险交易业(yè)务和理财(cái)交易业务。

　　与大型商业银行(xíng)所拥有的产(chǎn)品和渠道优势相比，证券公司个人养老(lǎo)金业务的(de)规模相对有(yǒu)限，仍处于(yú)积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽(suī)然网点(diǎn)数量难(nán)以比(bǐ)拼，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有其(qí)独(dú)特“打法”。记者注意到，多(duō)家券商在推广(guǎng)个人养老金业(yè)务(wù)时，将“一站式”服务作为宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示，其个(gè)人养老金(jīn)业务从引导客户形(xíng)成科(kē)学养(yǎng)老理财观念的长远视角出发(fā)，为客户(hù)提供从(cóng)产品策略、到产品优(yōu)选、再到组合(hé)配置的全(quán)周期专(zhuān)业资配服(fú)务(wù)和一站式(shì)的产品选(xuǎn)择。中(zhōng)信(xìn)证券亦推出个人养老金投资一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案(àn)“信养计划”，为(wèi)客户提供含账户管理、资产配置、服(fú)务陪伴于一体(tǐ)的个人养老金投(tóu)资综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并(bìng)全方(fāng)位(wèi)服务(wù)投资(zī)者外，“走出(chū)去”也是部分(fēn)券商(shāng)开(kāi)拓个人养老金(jīn)业务的解决方案。东方证(zhèng)券副(fù)总裁徐海宁(níng)向记者(zhě)介绍，东方(fāng)证券基于(yú)对个人养(yǎng)老(lǎo)金目标客群的深入研究，将开发大中型(xíng)企业作为(wèi)个人养老金客户拓(tukono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗ò)展的重点方向，制(zhì)定了“上海深(shēn)度、全国广(guǎng)度”的推(tuī)广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统内(nèi)成员公司开展走(zǒu)进(jìn)企业推广个人养老金(jīn)活动，为企业单位(wèi)员(yuán)工提(tí)供(gōng)个人养老金上(shàng)门服务，免去客户前往营业厅(tīng)办理业务路上花费的时间，提(tí)高服务效率，节约客户(hù)时间。展业初期(qī)组(zǔ)织(zhī)了(le)超过100场的个人养老金走进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制(zhì)度(dù)试(shì)点(diǎn)半年(nián)

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)曹(cáo)雯璟

　　去年11月下(xià)旬，券商代销个(gè)人养老金(jīn)业务“开闸”，多家获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金(jīn)市场。如今，个(gè)人养(yǎng)老金制度实施(shī)已有(yǒu)半年，相关产品(pǐn)的收益(yì)率和(hé)回撤情况、产品能否(fǒu)真(zhēn)正满足(zú)养老诉求等问(wèn)题，持续成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资(zī)者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同(tóng)时又让(ràng)客户(hù)体验良好是个人养(yǎng)老产(chǎn)品成败的(de)关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养老产品(pǐn)

　　同时服务(wù)上寻求(qiú)创新突(tū)破

　　眼下，个人养老金业务(wù)已然成为券商财(cái)富管理转型的核心方向(xiàng)之一(yī)。通(tōng)过不断完善客户服(fú)务(wù)体系，满(mǎn)足客户多层(céng)次金融需求，促进财富管理(lǐ)业务(wù)高质量发展，券商在业(yè)务内涵上正不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名(míng)券商业内人士表示，在客户分类(lèi)服务方面，会(huì)根据(jù)国家政策选(xuǎn)择(zé)社保关系在先行(xíng)城市（地区）、能享受税优(yōu)且对税优敏感、对(duì)理(lǐ)财有初步认知的客户进行(xíng)第一阶段的(de)重点服务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画(huà)像的覆盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点关(guān)注企事业单位员(yuán)工(gōng)，特(tè)别是大中型(xíng)城(chéng)市具有一定经营规模的企业员工，他们(men)能够享(xiǎng)受个税抵扣的优势，具备一定投资意识和财务认(rèn)知；这类(lèi)人群(qún)对未来退(tuì)休有(yǒu)一(yī)定的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个人养老金是(shì)一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研(yán)优(yōu)势和专业投顾队伍，创造(zào)更多养老投资(zī)场(chǎng)景，跟踪了解客(kè)户的(de)风险偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积(jī)极(jí)等不同风(fēng)险类型(xíng)的养老基金，帮助客户建立个人(rén)养老金投(tóu)资计划。此(cǐ)外，证券(quàn)公司(sī)可以通过加强顾问服务(wù)，帮助(zhù)客户有效应(yīng)对投资组(zǔ)合净值的波动，引导(dǎo)客户持续参(cān)与养(yǎng)老金投资(zī)，提(tí)升(shēng)客(kè)户养老投资的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业(yè)务(wù)负(fù)责(zé)人表示，会针(zhēn)对不同风(fēng)险承受能力(lì)、不(bù)同年龄结构(gòu)和不(bù)同资金体(tǐ)量制定个性(xìng)化养老策略。比如对每年(nián)享税优的1.2万(wàn)个人养老金，为(wèi)居民（无需开户）提(tí)供(gōng)符合(hé)监管部(bù)门要(yào)求的金(jīn)融(róng)机构和金融产品清单、通俗易(yì)懂(dǒng)的“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等信息和交(jiāo)易(yì)服务；对1.2万之外的(de)资(zī)金(jīn)，提供(gōng)更丰(fēng)富(fù)的(de)“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务(wù)，包括(kuò)养老计算(suàn)器、个(gè)性化的补充养老解决方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告(gào)以及(jí)养老直播服务，做(zuò)好“老百姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海宁认为，证券公(gōng)司需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担起构(gòu)建养老金第三支柱(zhù)的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及投教(jiào)方面，应加大资源(yuán)投(tóu)入(rù)，通过(guò)教(jiào)育和陪伴，提高客户对个人(rén)养老金(jīn)的认知。走(zǒu)进(jìn)企事业单(dān)位(wèi)，通(tōng)过(guò)上(shàng)门服务的方式触达(dá)企业和客户，举办专题讲座(zuò)、在线研讨会(huì)和投资教育活(huó)动，帮(bāng)助客户了解个人(rén)养老金的重要性、投资(zī)策略和长期规(guī)划，激发客户(hù)对个人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务(wù)功能优化方面，建(jiàn)立内容(róng)丰富的(de)一站(zhàn)式个人(rén)养老(lǎo)金专(zhuān)区，既包括产(chǎn)品购买(mǎi)、定投、持(chí)仓查询等基(jī)础功能，提供丰富(fù)的养老资(zī)讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与客户(hù)的深度互动。

　　第(dì)三，在金(jīn)融科技应用方(fāng)面(miàn)，引入智能科(kē)技和人(rén)工智能技(jì)术，通过(guò)数据分析和算法模型，根据客户的风险承受能力、资产状况和目标退(tuì)休年限，定(dìng)制化推荐养老(lǎo)金产品组合，并提供实时(shí)投资组合跟踪和风险管理工具，帮助(zhù)客户(hù)更(gèng)好地(dì)实现(xiàn)养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人则表示，可以通(tōng)过(guò)“人+科技(jì)”，在大数据(jù)智能客(kè)户分析(xī)系统的(de)基础上，可以针对(duì)不同(tóng)养(yǎng)老诉求的客(kè)户达成“千人千面”的个(gè)性化服务，人(rén)是“1”，科(kē)技（线上与线(xiàn)下结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合，为(wèi)不同生(shēng)命周期和年(nián)龄阶段的客(kè)户(hù)提(tí)供专业(yè)的、一对一的养(yǎng)老配置服务。

　　运(yùn)行(xíng)半(bàn)年七(qī)成收益告负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手(shǒu)

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)实施已有半年，产品(pǐn)收益和回撤率大不大？产品(pǐn)能不能(néng)满足真(zhēn)正(zhèng)的养(yǎng)老(lǎo)诉求？这(zhè)些问题(tí)都是投(tóu)资(zī)者的重(zhòng)要关注点。

　　记者注意到(dào)，目前(qián)养老(lǎo)目标基金的整体(tǐ)收(shōu)益水平并(bìng)不乐观(guān)。Wind数据显示，全(quán)市(shì)场149只公募养老基金(jīn)产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一(yī)只个(gè)人(rén)养老目标基金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品(pǐn)收(shōu)益在-3％左右。

　　而业绩表(biǎo)现较好的有(yǒu)平(píng)安稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随(suí)其(qí)后的(de)是兴全安泰(tài)稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗(qí)下超(chāo)10只养老目(mù)标(biāo)基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券商业内人士(shì)表示，由(yóu)于(yú)资(zī)金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资(zī)者更希望能(néng)实现低波(bō)动(dòng)、低(dī)回撤。如何做到从(cóng)中长期(qī)保值增(zēng)值(zhí)同时又(yòu)让客户(hù)体验(yàn)良(liáng)好(hǎo)是(shì)个人养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力(lì)争为客户(hù)保值增(zēng)值(zhí)，否则将违背客户通过投资达到‘养老目的’的(de)初衷。”银河证券相(xiāng)关业务负责人介绍，目(mù)前个人养(yǎng)老金(jīn)可投(tóu)资的4类(lèi)产品风险收益特点明(míng)显(xiǎn)，有的(de)类别更侧(cè)重本金安全、有(yǒu)的(de)类(lèi)别(bié)更侧重资(zī)产增值(zhí)；但同(tóng)时，每个类(lèi)别很难做到在(zài)保证(zhèng)其(qí)特(tè)点达到(dào)的同时又规避(bì)掉(diào)该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低波低(dī)回撤对于(yú)离(lí)退休时点(diǎn)较近的投资者(zhě)比较合适，性价比高的中波动中回撤、高波动高回撤特征(zhēng)产品对于还有20-30年才(cái)退休的投资者也是可以选择的，拉(lā)长周期(qī)看也能满足客户养老类(lèi)资金的保(bǎo)值(zhí)增值效(xiào)果。”

　　为达到上述(shù)两个目的(de)，前提(tí)是有一套(tào)完整(zhěng)、自洽(qià)、适(shì)用、有效且动态适(shì)配的产(chǎn)品(pǐn)评价(jià)体系(xì)，通过(guò)该体系的评价，能较为(wèi)清(qīng)晰(xī)地区分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地对同类或(huò)者同策略产品进行综合评判(pàn)。如此(cǐ)，才(cái)能真正将好(hǎo)的产品、合适的产品推荐给合适的(de)客(kè)户群(qún)体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标(biāo)风(fēng)险型和(hé)目(mù)标日期型两大类，投(tóu)资者可以根据自身投资目标和风险承受(shòu)能(néng)力选择具体的(de)产品(pǐn)。比如低风险偏好的(de)客户(hù)可选择目标日期型中的(de)稳健(jiàn)类产品，通过(guò)严格控制股票资产仓位降低产品(pǐn)波动，带给(gěi)客户相对(duì)稳健的收益。”徐海宁(níng)表示(shì)，目前(qián)我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)职工养老(lǎo)金替(tì)代率(lǜ)尚有(yǒu)不足，根据国际经验，如(rú)果退休后的养老金替(tì)代率大于70％，即可(kě)维持退休前的生活水平，养老金投(tóu)资的增值功能也是一个重要考(kǎo)量。由(yóu)于(yú)个人养老金取用需要(yào)达(dá)到年龄等条件(jiàn)，投资资(zī)金具有(yǒu)长(zhǎng)期性，可以达到几十(shí)年，能够承受一定的短(duǎn)期波动，对于追求长期投(tóu)资收益的客(kè)户，可以配置一定(dìng)高(gāo)比(bǐ)例资(zī)金在权(quán)益型资产上，实现养老投(tóu)资的(de)保(bǎo)值增值(zhí)目(mù)标。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负责人也认为(wèi)，个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品具有一定的(de)普惠(huì)金融属性，需要关(guān)注老百姓长期保值增(zēng)值的(de)养(yǎng)老(lǎo)需求。站在资产角度，想要实(shí)现长期资金的稳健投(tóu)资回报，资产(chǎn)配置不可或缺。通(tōng)过投资不同(tóng)品种(zhǒng)、不同收益特征、低相关性的(de)金融资产，有助于实现风险分散、降低(dī)总(zǒng)体(tǐ)波动(dòng)，从而更好地(dì)满足(zú)投资者的养老投资目标(biāo)。

　　推动个人养老金业务高(gāo)质量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠道网点和客户众多的银行等机(jī)构相比，券商如何(hé)突破自(zì)身瓶(píng)颈(jǐng)，实现(xiàn)差(chà)异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业务(wù)负(fù)责人表示，银行、券商、基(jī)金独(dú)立销售机(jī)构都可(kě)参与到为(wèi)客户提供个人(rén)养(yǎng)老基金服务，几类机构优势互补，严格意义(yì)上说是(shì)竞(jìng)合(hé)而非竞争更非“相(xiāng)杀”关(guān)系，每类机(jī)构或者每家机构(gòu)可以根据自己的(de)资源禀(bǐng)赋(fù)，充(chōng)分发挥(huī)自身优势，服务好有养老(lǎo)投资需(xū)求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来还有以下(xià)三方面诉(sù)求：一是(shì)增强基础(chǔ)设(shè)施建设，能在服(fú)务时效性上与银行拉(lā)平，提供7×24小时(shí)的(de)开户(hù)、下单服务；二是增加产品销售(shòu)范围，在养老品类上更加丰富，除特殊产品外，增(zēng)加(jiā)可为客户提供的养老(lǎo)产品（如(rú)养(yǎng)老理财）；三是明(míng)确养(yǎng)老规划业务合规性，为不(bù)同(tóng)的客户提(tí)供基(jī)于客(kè)户需(xū)求和画像的养老规划方案。”上述(shù)负责(zé)人提到。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老(lǎo)金相关(guān)业务负责人提出(chū)，当前的政策要求(qiú)下(xià)，客户如果(guǒ)想在券商端参与个人(rén)养(yǎng)老金投资，需要分别在银行端(duān)、个税(shuì)端进行一系列前序操作步(bù)骤，对于尚不(bù)熟悉业务流(liú)程的投资者来(lái)讲，体(tǐ)验不太(tài)友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金产品的管理要求，券商(shāng)暂时无法上线储蓄(xù)类(lèi)、理财类、保险(xiǎn)类产品，可(kě)供投资者选择的产(chǎn)品种(zhǒng)类(lèi)较为单一，难以进一步为投资者提供更丰富的个人养老金配置(zhì)方案。未来期待能够(gòu)从政策端进(jìn)一步(bù)简化投资者的办理流(liú)程，提升客户(hù)体验(yàn)；给予券商(shāng)在多样化个人养老金品种的引入和研发上的政(zhèng)策支持，丰(fēng)富客户(hù)多元化的投资选(xuǎn)择。”该负责人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发力个(gè)人养(yǎng)老第(dì)二曲线

　　中国基金报记者 莫(mò)琳(lín)

　　随(suí)着个人(rén)所得税(shuì)退税(shuì)的开始(shǐ)，不少人(rén)发(fā)现(xiàn)自己的退税比去年多了不少，仔细询(xún)问之下才(cái)发现，是因为去年底(dǐ)开通了(le)个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)，并(bìng)入了金。这一(yī)消息(xī)大大(dà)刺激了不少本来(lái)不想开(kāi)户(hù)的(de)年轻(qīng)人。

　　根(gēn)据人社部(bù)披(pī)露的(de)数据，截(jié)至今年3月(yuè)底，个人养(yǎng)老(lǎo)金参加人数(shù)达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人(rén)相(xiāng)比，短短的一(yī)个(gè)月的时间里，增加了500万(wàn)户，开户速度明显提升。

　　虽然开(kākono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗i)户(hù)数(shù)快速攀升，但是个人养老金累计缴费(fèi)约200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国保险资管(guǎn)业协会执行副(fù)会(huì)长兼秘书长曹德云透(tòu)露，在截至(zhì)2023年3月开立个人(rén)养老金账户(hù)的(de)三千多万人(rén)中，仅900多万人完成(chéng)了(le)资(zī)金储(chǔ)存。

　　从记者走访的(de)结果来看，个人养老金产品(pǐn)的收(shōu)益率远(yuǎn)低于预(yù)期，是大多人不愿意(yì)入金的主要原因(yīn)。而选择开户的(de)原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸(xī)引客(kè)户开户的优惠政策）。

　　如何解决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问题？银河证券相关(guān)业务负责人(rén)认为，这是一个专业(yè)活，既需要了解客户的经济状(zhuàng)况、风(fēng)险偏好和养老规划，也(yě)需要业务(wù)人员(yuán)及其所在机构有比较专业且(qiě)综合的服务能(néng)力(lì)。

　　也(yě)有部分投资者认为(wèi)，个人养老金产品每(měi)年封顶12000元，难以(yǐ)充(chōng)分满足个人(rén)或(huò)家庭养老的全面需求(qiú)，还需要结(jié)合(hé)其他商(shāng)业(yè)产品等综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多(duō)数产品流(liú)动性差，难以预防到退休前的应急资金需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人养(yǎng)老金产品正在(zài)逐渐(jiàn)丰富，但是“开户(hù)热投资冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随(suí)之发生改变(biàn)。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执(zhí)行副(fù)会长兼秘书长曹德云在(zài)近期举办(bàn)的(de)2023清华(huá)五道口(kǒu)全球金融论坛上表(biǎo)示(shì)，目前个人养老金试点效果呈“两低三不”漏(lòu)斗状，即建立账户人数占基(jī)本养老保(bǎo)险参保人数比例低(dī)、已缴费人数占(zhàn)建(jiàn)立账户人数比例低；产品(pǐn)供应不均衡(héng)、选购渠(qú)道(dào)不畅、民(mín)众参保意(yì)愿不强(qiáng)。

　　针对产品供应不(bù)均衡的问题，国(guó)家金融监督管理总局出手，率(lǜ)先增加养(yǎng)老保险产品的供(gōng)给。近日，国家金融监(jiān)督管理总局(jú)已向业内(nèi)就(jiù)关于促(cù)进专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)发展有关事项征求意(yì)见(jiàn)。根据征(zhēng)求意见稿，专属商业养老保险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业(yè)内人士表示，随着专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险转(zhuǎn)为常态(tài)化业务，参与(yǔ)该(gāi)项业务(wù)的(de)险企数量(liàng)将(jiāng)增加不(bù)少。此外(wài)，专属商业养老保险是对接个人养(yǎng)老金制(zhì)度的主要保险产品，这意(yì)味着个人养(yǎng)老金(jīn)保(bǎo)险(xiǎn)产品名单也将扩(kuò)容。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保证+浮(fú)动”的(de)收益模(mó)式，提供稳健型、进取型(xíng)两种风格(gé)账户供客户选择(zé)。据(jù)各家保险公司披露(lù)的(de)专属商业(yè)养老保险产品2022年结算利率，稳(wěn)健(jiàn)账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户(hù)结算利(lì)率约(yuē)4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人(rén)养老(lǎo)保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给(gěi)的同(tóng)时，多家金融机构呼吁从产品设(shè)计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券(quàn)相关业务负(fù)责人(rén)看(kàn)来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风(fēng)险相比，有其更(gèng)加突(tū)出(chū)的特点(diǎn)，包括为(wèi)退休人群提供稳定(dìng)安全(quán)有保障(zhàng)且抗通胀的收入(rù)补充(chōng)来源、对冲(chōng)长寿风险、为高龄人群(qún)储备失能养(yǎng)护和医疗(liáo)应急资产、为退休人群规(guī)划遗产、将养老(lǎo)投资与(yǔ)养老保障(zhàng)/养(yǎng)老生活无缝(fèng)对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的(de)设计初心，必须(xū)切实(shí)从客(kè)户需求出发；养老金融(róng)产品的设计理念，必(bì)须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应该更多的(de)让利于民、普惠百姓，运用好专业的金融(róng)工(gōng)具、做艰难但长期正(zhèng)确的事。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用(yòng)资本市场具有良好增值(zhí)能力资产的养老产(chǎn)品取(qǔ)决于发行人（或管理(lǐ)人(rén)）的产品设(shè)计能力和资产管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)。“证券公司(sī)作为财富管理服务提供(gōng)商，可以与产品发(fā)行人（或管理人）合(hé)作，根据客户需求设计(jì)出在(zài)养老(lǎo)功能(néng)方面更(gèng)有竞(jìng)争力的产(chǎn)品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希(xī)望能参(cān)与到(dào)具体的(de)产品设计之中(zhōng)。其(qí)个人养老业务(wù)负责人(rén)建议(yì)，参考(kǎo)部分发达国家的经(jīng)验，未来除(chú)了股、债配置(zhì)，或在未来可以考虑增(zēng)加底层(céng)可投标的(de)类(lèi)型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等另类资(zī)产(chǎn)，丰富投资者的(de)可(kě)选(xuǎn)标的，更好地分(fēn)散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团中(zhōng)国(guó)区总(zǒng)裁(cái)张雨萌建(jiàn)议，应该(gāi)避免“开空账”。也就(jiù)是说，参与者可以直接(jiē)在开户的(de)时候做投资(zī)选择(zé)。这(zhè)样(yàng)在开(kāi)户的时候(hòu)就可(kě)以形成闭环(huán)体验。

　　针对参(cān)与个人养(yǎng)老(lǎo)金可能面临的(de)流动性问(wèn)题，长(zhǎng)城人寿(shòu)保险股份有限公司总经理王(wáng)玉(yù)改近日(rì)表示，保险公司(sī)可以通(tōng)过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工具(jù)来(lái)解决客(kè)户(hù)对短(duǎn)期(qī)资金的(de)需求。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老金融方案(àn)

　　此(cǐ)外(wài)，针对1.2万难以满(mǎn)足个人(rén)或(huò)家庭养老(lǎo)的(de)全面需求(qiú)，多家券商还发力(lì)个人养老金账(zhàng)户以外的个人补充养(yǎng)老(lǎo)金融方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的(de)“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券产品中心(xīn)副总经(jīng)理(lǐ)鹿宁告(gào)诉记者，目前，银河证券已根(gēn)据在(zài)职(zhí)群体养老规划的长期性(xìng)、稳(wěn)健性、安(ān)全性(xìng)等特点，已(yǐ)退休(xiū)人(rén)群养(yǎng)老(lǎo)需求的流动(dòng)性、安全性、稳健性等(děng)特(tè)点(diǎn)，设计出多层次、多元化(huà)、个性(xìng)化的养老配置方案(àn)，积极履(lǚ)行养老保障社会责任，力争(zhēng)为(wèi)居民提供持续卓越(yuè)的(de)养老规划(huà)与满(mǎn)足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个(gè)人养老场景，引(yǐn)入更丰(fēng)富的养老型年金、增额终身(shēn)寿等不(bù)同品(pǐn)类产(chǎn)品，覆盖养老收益(yì)性资产和(hé)保(bǎo)障性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产配置(zhì)需求。

　　针(zhēn)对三(sān)大支柱养老金业务中的企业(yè)年金业务，银河证(zhèng)券(quàn)还上线了(le)自研的年金综合(hé)评价系统(tǒng)。该系统(tǒng)可以通过(guò)客户提(tí)供(gōng)的(de)“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据(jù)，结合公募基金、股市债市数(shù)据，展示客户委托(tuō)年(nián)金组合的评价(jià)结果。此(cǐ)外(wài)，也可(kě)以利用年金机制间接服务背(bèi)后的企业员(yuán)工(gōng)和(hé)机构事业(yè)单位职(zhí)工。

　　截至(zhì)目前，银河(hé)证券基金(jīn)研(yán)究中心已为部分省市提供(gōng)职(zhí)业年金的组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划(huà)结(jié)合(hé)机构(gòu)条(tiáo)线业务规划为央企与国企提供企业年金组(zǔ)合评价等综合金融(róng)服务。

　　银(yín)河(hé)证券副总裁罗黎明告(gào)诉记(jì)者，公司自主开发建(jiàn)设部署(shǔ)的年金综(zōng)合评价系统及研究(jiū)咨询(xún)服务，具有养(yǎng)老属性的综合金融服(fú)务体系均是公司积(jī)极响应(yīng)国家养老发展(zhǎn)战略而推出的新服(fú)务(wù)，体现了在第二(èr)、三支柱上(shàng)的积(jī)极(jí)筹划。

　　“我们高(gāo)度(dù)重视三大(dà)支柱养老金业务，目前公(gōng)司已初步建(jiàn)立(lì)了个人养老金及个人养(yǎng)老金融(róng)服务体系，充分利用金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)代理(lǐ)销售牌照和保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照，为(wèi)百姓提供(gōng)更加有温度、有态(tài)度的个人养老金(jīn)融服务(wù)。”罗(luó)黎明(míng)说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪(xù)浓厚(hòu)

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账户开(kāi)通过程非(fēi)常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开户(hù)人在我们介(jiè)绍之前都(dōu)已有所了(le)解，感(gǎn)觉这项制度的普及度(dù)和客户(hù)认识程度在不断提(tí)升。”某大型银行的(de)客户经理林漪（化名）向记者表示(shì)。

　　“但(dàn)也有很多人只是开了账(zhàng)户并没有(yǒu)存钱，或存了钱没有开始投资(zī)，主要因为不知道(dào)如何选择产品或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种情况下我们就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料向(xiàng)客户进行详(xiáng)细介绍(shào)和(hé)对(duì)比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区(qū)）启动实(shí)施。距离(lí)个人养老(lǎo)金制(zhì)度落(luò)地已经(jīng)过去半年，民众(zhòng)接受度和业(yè)务进(jìn)展情况如(rú)何？从业人员(yuán)在具体实操过程中又遇到(dào)了(le)哪些困难？不同年龄段的(de)群体会(huì)怎样(yàng)理解这(zhè)项制度？

　　近日，本报记(jì)者(zhě)实地探访上(shàng)海地区几家银行网点和券商营业部，了解个人(rén)养老金制度近半年的(de)落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年人更(gèng)在意(yì)退休后多一份保障

　　根据人社部(bù)和国家社会(huì)保(bǎo)险公共(gòng)服务平(píng)台数(shù)据可(kě)知，个人养老金(jīn)制度经(jīng)过半年时间(jiān)的发展，在产品种类、数(shù)量和参与人数方面都有所增(zēng)加。

　　某(mǒu)券商(shāng)营业部财(cái)富管理相关岗位的黄宁（化(huà)名(míng)）告诉记者(zhě)：“很多(duō)客户都对个人养(yǎng)老金业务热情(qíng)高涨，有直接到营业部(bù)咨询的，还有很多是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对(duì)个人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)热情(qíng)和(hé)关注度比“90后”更高(gāo)，并(bìng)且除了个人咨询和(hé)开户外，还有不少企业员工、学校(xiào)教师、退伍军(jūn)人等通过企(qǐ)业和单位组织(zhī)来(lái)了解、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位(wèi)不同年龄(líng)段、均已购买个人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)的朋友后发现(xiàn)，两(liǎng)人所关注的问题“焦点”的确(què)有所不(bù)同。

　　一位在上海地区金融(róng)机构工作的(de)“80后”告诉记者，自从工作以来，她(tā)每年都(dōu)将收(shōu)入(rù)的一部分拿来强制储蓄，有了(le)个人养老金制(zhì)度后(hòu)，就分一部分在(zài)个人养老金(jīn)账户(hù)中(zhōng)，这部(bù)分强制储(chǔ)蓄的(de)钱即使(shǐ)存长期也不会(huì)影响她未来的生活质量，并且放进个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户是在基本(běn)养老保险之外(wài)多一份积(jī)累。

　　而(ér)另(lìng)一(yī)位工作不久的(de)“90后”表示，他(tā)现阶(jiē)段最在意(yì)的就是买个人养老金(jīn)可以享受税收优惠，直接(jiē)考虑(lǜ)到(dào)退休后的生活(huó)质(zhì)量还(hái)有(yǒu)点遥远。

　　针对(duì)上述两(liǎng)种不同的(de)想法(fǎ)，黄宁也(yě)向记者坦言，他(tā)们在日常介绍个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务(wù)的过程(chéng)中确实会(huì)考虑到(dào)不(bù)同(tóng)年(nián)龄(líng)群体的不(bù)同需求和想法，进而更(gèng)好地“对症下(xià)药”，比如给刚工作(zuò)不久(jiǔ)的年轻人着重介(jiè)绍“退休后多一份保障”推广(guǎng)效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金(jīn)业务取得进(jìn)展(zhǎn)的同(tóng)时，还有不少(shǎo)已经了(le)解个(gè)人养老金(jīn)业务的民众仍在“观望”。从现有(yǒu)数据可(kě)知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多(duō)万人开(kāi)通了(le)个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)，但完成(chéng)资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人(rén)养老金业务的开展中感(gǎn)受到，一些客户开了(le)户(hù)但没存储的(de)主要顾虑是锁定时间(jiān)太长(zhǎng)，担心之(zhī)后如果(guǒ)要大(dà)笔用(yòng)钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一(yī)些客户(hù)则是认(rèn)为(wèi)在个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产品并非专(zhuān)门设(shè)计且收益(yì)优势(shì)不明显，目前(qián)个人养老(lǎo)金可以购买的养(yǎng)老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老目标(biāo)基(jī)金四类产品，即使不(bù)通过个人养老金账(zhàng)户也可以直接买(mǎi)，且收益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从(cóng)业人员的角度(dù)谈(tán)到了推广个人(rén)养老金业务过(guò)程中的“困境”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商端个人养老金只支持代销(xiāo)公募基金，无(wú)法代(dài)销存款、银行理财、商业养老(lǎo)保险，有些(xiē)客户风险(xiǎn)承受能力较低，想(xiǎng)寻求更(gèng)低风(fēng)险等(děng)级(jí)的产品，纯(chún)公募基金难(nán)以达(dá)到资产配置的需(xū)求。”

　　此外(wài)，还有一部分年轻人向记者直言(yán)，对于离退休(xiū)还较遥(yáo)远的群体(tǐ)来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活和(hé)经济状况才(cái)是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗