衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经(jīng)济(jì)分析(xī)局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资(zī)一(yī)季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触到鲍蜡的熔点是多少度威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗(luó)申科(kē)和(hé)德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们(men)是(shì)不是(shì)冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价(jià)格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化(huà)特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的(de)临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对(duì)此投资(zī)者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加(jiā)息决议(yì)，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息蜡的熔点是多少度政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的(de)五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲(zhōu)地区(qū)的油(yóu)价带(dài)来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对(duì)供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显(蜡的熔点是多少度xiǎn)示原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给(gěi)市(shì)场带来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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