5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公(gōng)司在(zài)2021年5月(yuè)即(jí)公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权(quán)转让交(jiāo)易(yì)终(zhōng)止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃(líng)汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后耗(hào)了(le)两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价(jià)格，通过(guò)山(shān)西省产权交易(yì)市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交(jiāo)易(yì)股权出售(shòu)征(zhēng)集到一(yī)名(míng)意向受(shòu)让方(fāng)，符(fú)合上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出售交易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关(guān)于江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的(de)股权转让(ràng)协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交易需(xū)要获得国(guó)资管理(lǐ)有权单位的批(pī)准，但由于交易所需的政(zhèng)府审批(pī)事项未(wèi)能在(zài)约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商(shāng)一(yī)致(zhì)，同意终止交(jiāo)易(yì)。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要(yào)提及的是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇(pǒ)为(wèi)坎坷(kě)，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前(qián)身是山(shān)西省汽车工业集团(tuán)。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司(sī)主(zhǔ)要组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次(cì)被重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集(jí)团(tuán)及(jí)中国(guó)长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组为太(tài)原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长安汽(qì)车(chē)进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)无可厚非是什么意思的价格(gé)，从长安手中接手太(tài)原长安重(zhòng)汽的全部(bù)股(gǔ)权，并(bìng)于(yú)2013年1月(yuè)无可厚非是什么意思将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(无可厚非是什么意思qì)车进入重卡领(lǐng)域的意图是(shì)实(shí)现商用(yòng)车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表示(shì)，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客(kè)户(hù)洞(dòng)察不(bù)足，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽(qì)几年的(de)销(xiāo)量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃(líng)重卡(kǎ)的销(xiāo)量数(shù)据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)2020年财报数(shù)据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃汽(qì)车还对(duì)江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的(de)主要目的是降低(dī)江铃重汽(qì)的资产负债(zhài)率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年(nián)来(lái)日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实(shí)现归母净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在(zài)这(zhè)两年的(de)扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在(zài)这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支(zhī)为员(yuán)工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未来公(gōng)司(sī)仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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