财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义(yì)，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么炎凉下一句是什么险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售(世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发(fā)布(bù)产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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