今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在(zài)人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要(yào)板块是芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面在国(guó)内设备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　<鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点img alt="刚(gāng)刚(gāng)，冠军持仓大曝光(guāng)！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107360.png">

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点yù)整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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