近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部(bù)分资(zī)金开绥化去年绥化去年疫情 绥化是几线城市疫情 绥化是几线城市始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供应链(liàn)；二是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在(zài绥化去年疫情 绥化是几线城市)这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的(de)龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居北向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的(de)。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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