今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多位(wèi)明(míng)星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机行业在(zài)人(rén)工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没(méi)有(yǒu)太大变化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模(mó)也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术(shù)应用(yòng)于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进(jìn)第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗在一(yī)季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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