“一(yī)带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的(de)看(kàn)点(diǎn)。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉(lā)动方面，“一带(dài)一(yī)路”国家成(chéng)为主角，欧(ōu)美发达经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱。今年(nián)1-4月“一(yī)带一(yī)路”国家在中(zhōng)国出(chū)口的份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团(sù)保持在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出口的(de)下(xià)滑(huá)，使得全(quán)年2023年全年的出(chū)口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证(zhèng)，当前(qián)观察的(de)中国的(de)出(chū)口“不看港(gǎng)口，不(bù)看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察(chá)中国出口增速的重要指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对(duì)中(zhōng)国出口的(de)指示作用逐(zhú)渐下降。一(yī)方面，由于多数(shù)“一(yī)带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口数(shù)据与实际出口(kǒu)增(zēng)速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国(guó)、越南出口增速与中国出口基本保(bǎo)持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于(yú)产(chǎn)品(pǐn)结构差异，2023年以(yǐ)来两者产(chǎn)生较大背离(lí)。出(chū)口结构性变(biàn)化背景下，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的波(bō)动可能加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的突破口仍在(zài)于“一带一路”国家。除低基数(shù)影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄(é)出口的(de)高增(zēng)反映(yìng)“一带(dài)一(yī)路”贸易持续(xù)活(huó)跃，沿路(lù)经济(jì)带仍是我(wǒ)国(guó)稳(wěn)外(wài)贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂(zàn)时(shí)回落，不(bù)过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出(chū)口金额维(wéi)持强势，增(zēng)速较3月进一步(bù)加(jiā)快部分源(yuán)于去年低基数原因(yīn)，不过对同比的拉(lā)动(dòng)仍(réng)明显好于(yú)韩国，半导体出(chū)口跌幅则(zé)相较韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出(chū)口反(fǎn)映海外(wài)车(chē)市(shì)较(jiào)高(gāo)ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团景气度与产业链韧性(xìng)仍可(kě)在一段时(shí)间(jiān)内支撑出(chū)口，而受(shòu)全(quán)球(qiú)半导体周(zhōu)期影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越(yuè)重要的(de)作(zuò)用(yòng)，那(nà)么如何去(qù)评估这一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济和贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性可能主要来(lái)自于存量的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占欧美日韩在(zài)这些(xiē)国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守(shǒu)估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百(bǎi)分点。我们选取“一(yī)带(dài)一路”沿线65国(guó)中，中国出口规模最大的(de)10个国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情(qíng)景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进(jìn)口份额(é)中约(yuē)60％被(bèi)中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动(dòng)中国出口增速(sù)约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉(lā)动(dòng)我国出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体出口增(zēng)速预测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经济陷入衰退或是经(jīng)济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选(xuǎn)出(chū)具有参ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团(cān)考意义的三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为参考。我(wǒ)们(men)对于(yú)2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球金融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧缩后的(de)全(quán)球(qiú)经济(jì)放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全(quán)球经(jīng)济(jì)温和放(fàng)缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐(lè)观情(qíng)景。根(gēn)据(jù)预测，中性假设下(xià)，2023年(nián)欧美(měi)日韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预测(cè)按照IMF对2023年(nián)世(shì)界(jiè)商品(pǐn)贸易数量(liàng)增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计算得(dé)出其余(yú)国家拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来(lái)自于两(liǎng)个方面：数据口径差(chà)异和(hé)欧美经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国(guó)进口的数(shù)据和中(zhōng)国(guó)向各(gè)国出口的(de)数据(jù)存在(zài)差异(yì)（无论是绝对量还是(shì)增速），有时这(zhè)一差(chà)异还较(jiào)大，一般而言中(zhōng)国出口端(duān)的增速会更(gèng)高，这意味着(zhe)我们基(jī)于(yú)“一(yī)带一路(lù)”国家进(jìn)口数据的(de)测(cè)算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时点存在较(jiào)大的(de)不确定性，可能在今(jīn)年下半年(nián)、也可(kě)能在明年，若后者出现，那么2023年发达经(jīng)济(jì)体对于(yú)中国出口的拖(tuō)累(lèi)可(kě)能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯及其他(tā)新兴经济(jì)体(tǐ)经济(jì)增长不及预期，对外(wài)需(xū)拉动不足。疫情二次(cì)冲(chōng)击风险对出口造成拖累(lèi)。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超预(yù)期，对于中(zhōng)国出口的拖(tuō)累不(bù)足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团