美国(guó)银行业危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区银行(xíng)大(dà)跌

　　美(měi)东时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售(shòu)所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传(chuán)出(chū)考虑可(kě)能出售的消息(xī)。本周三(sān)美(měi)股盘(pán)后，因媒(méi)体(tǐ)称该行(xíng)考(kǎo)虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布(bù)声明(míng)确(què)认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投资者商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行(xíng)并未经(jīng)历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行(xíng)此(cǐ)后(hòu)表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出(chū)售资产等(děng)战略选项(xiàng)的媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘(pán)，道(dào)琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院银行委员会就(jiù)近期(qī)大型银行倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会(huì)上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产的主要原(yuán)因。美(měi)国商(shāng)会副主(zhǔ)席(xí)托马斯(sī)·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行集(jí)中于(yú)财富(fù)管理(lǐ)；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家(jiā)们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担(dān)心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济拖(tuō)入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒援(yuán)引(yǐn)知情(qíng)人士周(zhōu)四(sì)报(bào)道，美国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正(zhèng)在评估近(jìn)几天(tiān)银(yín)行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康银(yín)行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股地区银(yín)行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据(jù)分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区(qū)银(yín)行(xíng)获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本充(chōng)足(zú)，近(jìn)几日，做空活动增加(jiā)和股市(shì)波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监(jiān)管机构(gòu)越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近(jìn)一(yī)半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金(jīn)融机构账户上(shàng)的(de)钱的(de)安(ān)全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未(wèi)在银行业(yè)较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示(shì)，在危机得到(dào)解(jiě)决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到(dào)一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利(lì)妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要(yào)再(zài)融资利率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌。受外(wài)盘原(yuán)油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年(nián)大(dà)衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特原油(yóu)7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更多体现的(de)是金融属(shǔ)性。一(yī)方面(miàn)，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市场(chǎng)对连(lián)续(xù)加息(xī)对经(jīng)济造(zào)成影响的(de)担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分(fēn)析师高健告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避(bì)险，主要(yào)还(hái)是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解(jiě)决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估(gū)文(wén)件警告称，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入集中避(bì)险状态，对(duì)股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资(zī)产带来(lái)短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美国银行问题(tí)再(zài)次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级(jí)别(bié)的(de)拉升行情。如(rú)果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货(huò)能(néng)化分析师郑梦琦表示，美(měi)国(guó)制造(zào)业(yè)、服务(wù)业以及综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美国经济难以获(huò)得动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在(zài)上升(shēng)。而在(zài)此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀、就业、市(shì)场风险三(sān)方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前(qián)紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市(shì)场的关注点在(zài)于(yú)美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高的(de)相(xiāng)似性(xìng)。高(gāo)健表(biǎo)示(shì)，共(gòng)同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务(wù)上限(xiàn)的加(jiā)成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月(yuè)下(xià)旬原(yuán)油止跌(diē)回(huí)升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏(xià)季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观察(chá)，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点(diǎn)，短(duǎn)线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持续(xù)蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别(bié)的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地(dì)，后(hòu)期将不再(zài)存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的(de)预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连(lián)续大幅加息后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可(kě)能已经出现，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上(shàng)，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支(zhī)撑油价(jià)。“综合(hé)来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入(rù)一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流(liú)至(zhì)欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下(xià)跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高(gāo)位，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提前(qián)发力，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有(yǒu)明显(xiǎn)回(huí)暖，沥(lì)青(qīng)基本(běn)面有所走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥(lì)青生产利润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥青(qīng)短缺的问题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供应存在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需(xū)仍处于(yú)季节性淡季，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较(jiào)好的(de)表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且(qiě)随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为(wèi)，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及衰退预期的(de)压(yā)力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，沥(lì)青(qīng)价格也难有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合(hé)加(jiā)工利润或将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元(yuán)/吨(dūn)，处于(妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思yú)高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造(zào)成的。而假期(qī)期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加大了成本端(duān)的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚酯开工率改善(shàn)，需求负(fù)反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不(bù)再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装置开(kāi)工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然(rán)偏(piān)松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升状态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后续(xù)需关(guān)注原油(yóu)价格(gé)企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能会(huì)慢慢(màn)发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升(shēng)的(de)态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩(suō)，目前(qián)两(liǎng)者价差仍(réng)高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将(jiāng)导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格(gé)走势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思